FxPro: Đô la Mỹ Từ Khiên Thành Thanh Gươm

[ThBach]

• Đô la đang mất dần vị thế là tài sản trú ẩn an toàn.
• Quy mô cắt giảm lãi suất của Fed đã bị đánh giá quá mức.
• Yên Nhật là ứng viên chính cho năm 2026.
• Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có thể không tăng lãi suất cho đến tháng 3.

Nếu trước đây đô la Mỹ được xem là một "khiên" bảo vệ, thì nay nó đang trở thành một "thanh gươm". Washington đang sử dụng đồng đô la như một công cụ trong các biện pháp trừng phạt và thuế quan. Nhà Trắng đang gây áp lực lên Fed để cắt giảm lãi suất, trong khi nợ công của Mỹ vẫn tiếp tục gia tăng. Không có gì ngạc nhiên khi các nhà đầu tư đã ngừng sử dụng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn, và tỷ lệ đô la trong dự trữ vàng và ngoại hối đã giảm từ 70% vào đầu thế kỷ 21 xuống dưới 60%.

Khoảng 45% nhà đầu tư được khảo sát bởi Bank of America cho rằng đô la Mỹ đang bị đánh giá quá cao, mặc dù con số này thấp hơn mức 50% ghi nhận vào tháng 10. Khoảng 48% dự đoán tỷ giá EUR/USD sẽ tiếp tục giao dịch trong phạm vi 1.1–1.2 vào năm 2026. 30% dự đoán cặp tỷ giá này sẽ vượt qua mức 1.2–1.3.

Dù triển vọng dài hạn khá ảm đạm, đồng đô la hiện vẫn đang tỏ ra mạnh mẽ. Thị trường đã rõ ràng đánh giá quá cao quy mô của việc mở rộng tiền tệ và đang phải trả giá cho điều đó. Một tháng trước, các công cụ phái sinh dự đoán xác suất cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 12 là hơn 90%. Tuy nhiên, hiện tại con số này đã giảm xuống dưới 50%. Các nhà đầu tư tin rằng việc thiếu dữ liệu sẽ buộc Fed phải tạm dừng việc cắt giảm lãi suất, điều này lại có lợi cho đồng đô la.

Các nhà giao dịch lo ngại rằng biên bản cuộc họp FOMC tháng 10 sẽ tiết lộ một chiến thắng của phe "diều hâu". Cơ hội tiếp tục chu kỳ mở rộng tiền tệ vào cuối năm 2025 sẽ còn giảm thêm. Tuy nhiên, sự giảm giá của EUR/USD trước khi công bố tài liệu quan trọng cho thấy đô la Mỹ đang được mua vào nhờ những tin đồn. Liệu điều này có dẫn đến bán tháo khi sự thật được công bố?

Một câu hỏi khác là về đồng yên Nhật. Sự tăng giá nhanh chóng của USD/JPY trong bối cảnh Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) giữ thái độ thận trọng và kỳ vọng vào các gói kích thích tài khóa quy mô lớn từ Sanae Takaichi cho thấy sự yếu kém của đồng yên. Tuy nhiên, 30% nhà đầu tư khảo sát bởi Bank of America lại coi đồng yên là đồng tiền yêu thích nhất của họ trong năm 2026. Theo sau là vàng với 26%, trong khi đồng bảng Anh chỉ được chọn bởi 3% nhà đầu tư.

Tương lai của USD/JPY sẽ phụ thuộc vào sự khác biệt trong chính sách tiền tệ. Sau cuộc gặp với Thủ tướng Kazuo Ueda, ông cho biết Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tiếp tục chu kỳ điều chỉnh chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, các cố vấn kinh tế của Sanae Takaichi cho rằng BoJ có thể sẽ không tăng lãi suất qua đêm trước tháng 3 năm sau.

FxPro’s Gift to You – Nhận ngay 500 USD Credit! Mùa lễ hội năm nay, FxPro mang đến cho khách hàng Việt Nam cơ hội nhận 50% Bonus Credit (tối đa 500 USD) cho hai lần nạp đầu tiên, giúp bạn tăng quy mô giao dịch mà không cần tăng vốn, linh hoạt tận dụng cơ hội thị trường cuối năm và tự tin bứt phá trên thị trường toàn cầu như một Pro Trader. Ưu đãi áp dụng: từ ngày 03/11 đến hết 31/12/2025. Đăng ký vào FxPro ngay hôm nay theo https://www.fxpro-cnpromo.com/vi/welcome và biến mùa lễ hội này thành mùa thắng lợi của bạn! #FxPro #Forex #Trading