Cao Xuan
New member
Đồng đô la Mỹ đang phát triển mạnh mẽ, tăng gần như hàng ngày so với rổ các đồng tiền chính. Sự tăng trưởng gần 3% từ mức thấp nhất trong phạm vi giao dịch của 2,5 năm qua và mốc 100 trên chỉ số DXY được thúc đẩy bởi sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất chủ chốt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Một loạt dữ liệu mạnh mẽ, bao gồm báo cáo việc làm quan trọng cho tháng 9, đang khôi phục sự lạc quan về nền kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, điều này không thể thiếu những 'hướng dẫn trước' từ các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và Chủ tịch Powell, người đã truyền đạt rằng việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản mỗi lần sẽ không trở thành tiêu chuẩn mới.
Thị trường tương lai hiện dự báo có 16% cơ hội lãi suất không thay đổi vào tháng 11 và 84% cơ hội giảm 25 điểm cơ bản. Đây là một sự thay đổi đáng kể so với hai tuần trước khi có 0% cơ hội giữ nguyên lãi suất, 42% cơ hội giảm 25 điểm và 58% cơ hội giảm 50 điểm.
Cho đến cuộc họp FOMC tiếp theo vào ngày 7 tháng 11, kỳ vọng về lãi suất sẽ bị ảnh hưởng bởi các số liệu lạm phát tiêu dùng hôm nay và một báo cáo việc làm khác sẽ được công bố vào ngày 1 tháng 11, điều này có thể thay đổi đáng kể các kỳ vọng.
Các nhà phân tích thị trường dự báo chỉ số giá tiêu dùng sẽ tăng 0,1% hàng tháng so với 0,2% trước đó và lạm phát hàng năm giảm từ 2,5% xuống 2,3%. Tốc độ tăng giá, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, được dự báo giữ nguyên ở mức 3,2%. Trong cả hai trường hợp, tỷ lệ này vẫn cao hơn mục tiêu của Fed, và tỷ lệ cốt lõi đã ổn định trong những tháng gần đây.
Nhìn vào số liệu việc làm và nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ, có nhiều rủi ro vượt quá dự báo đồng thuận hơn là dữ liệu lạm phát cốt lõi yếu hơn. Trong trường hợp này, đợt tăng giá của USD sẽ có thêm động lực phát triển mới khi các vị thế bán khống đồng đô la Mỹ tiếp tục được đóng.
Chúng tôi tin rằng kịch bản giảm lãi suất 25 điểm cơ bản có khả năng cao hơn trừ khi có một thảm họa kinh tế đột ngột. Điều này có thể dẫn đến một số suy yếu của đồng đô la. Tuy nhiên, các nhà giao dịch ngoại hối nên ghi nhớ rằng đồng đô la sẽ bị ảnh hưởng bởi sự dao động trong kỳ vọng về lãi suất chủ chốt trong 2-4 quý, giống như một năm trước.
Một loạt dữ liệu mạnh mẽ, bao gồm báo cáo việc làm quan trọng cho tháng 9, đang khôi phục sự lạc quan về nền kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, điều này không thể thiếu những 'hướng dẫn trước' từ các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và Chủ tịch Powell, người đã truyền đạt rằng việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản mỗi lần sẽ không trở thành tiêu chuẩn mới.
Thị trường tương lai hiện dự báo có 16% cơ hội lãi suất không thay đổi vào tháng 11 và 84% cơ hội giảm 25 điểm cơ bản. Đây là một sự thay đổi đáng kể so với hai tuần trước khi có 0% cơ hội giữ nguyên lãi suất, 42% cơ hội giảm 25 điểm và 58% cơ hội giảm 50 điểm.
Cho đến cuộc họp FOMC tiếp theo vào ngày 7 tháng 11, kỳ vọng về lãi suất sẽ bị ảnh hưởng bởi các số liệu lạm phát tiêu dùng hôm nay và một báo cáo việc làm khác sẽ được công bố vào ngày 1 tháng 11, điều này có thể thay đổi đáng kể các kỳ vọng.
Các nhà phân tích thị trường dự báo chỉ số giá tiêu dùng sẽ tăng 0,1% hàng tháng so với 0,2% trước đó và lạm phát hàng năm giảm từ 2,5% xuống 2,3%. Tốc độ tăng giá, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, được dự báo giữ nguyên ở mức 3,2%. Trong cả hai trường hợp, tỷ lệ này vẫn cao hơn mục tiêu của Fed, và tỷ lệ cốt lõi đã ổn định trong những tháng gần đây.
Nhìn vào số liệu việc làm và nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ, có nhiều rủi ro vượt quá dự báo đồng thuận hơn là dữ liệu lạm phát cốt lõi yếu hơn. Trong trường hợp này, đợt tăng giá của USD sẽ có thêm động lực phát triển mới khi các vị thế bán khống đồng đô la Mỹ tiếp tục được đóng.
Chúng tôi tin rằng kịch bản giảm lãi suất 25 điểm cơ bản có khả năng cao hơn trừ khi có một thảm họa kinh tế đột ngột. Điều này có thể dẫn đến một số suy yếu của đồng đô la. Tuy nhiên, các nhà giao dịch ngoại hối nên ghi nhớ rằng đồng đô la sẽ bị ảnh hưởng bởi sự dao động trong kỳ vọng về lãi suất chủ chốt trong 2-4 quý, giống như một năm trước.
