FxPro: Thị trường lao động không thể thúc đẩy đồng đô la

[checkcongviec07]

• Các con số việc làm mạnh mẽ của Mỹ không đủ để ngăn chặn đà giảm của đồng đô la.

• Địa chính trị và tâm lý chấp nhận rủi ro vẫn là những yếu tố dẫn dắt chính.

Đồng đô la Mỹ đã chịu áp lực bán tháo vào thứ Sáu, và báo cáo thị trường lao động khả quan đã không thể đảo ngược xu hướng này, mà chỉ làm chậm lại tốc độ sụt giảm. Bảng lương phi nông nghiệp đã tăng 115.000 trong tháng 4, gần gấp đôi kỳ vọng nhờ tuyển dụng mạnh mẽ trong khu vực tư nhân (+123.000). Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,3%. Mặc dù tăng trưởng tiền lương đã tăng tốc từ 3,4% (so với cùng kỳ năm ngoái) lên 3,6%, nhưng con số này vẫn thấp hơn mức dự báo 3,8%. Thị trường lao động không cho thấy bất kỳ dấu hiệu khủng hoảng nào.

Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ đã thúc đẩy các thị trường tương lai tăng xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thắt chặt chính sách tiền tệ vào năm 2026 từ 14% lên 21%. Trong khi đó, kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất đã giảm từ 12% xuống chỉ còn 6%. Thông thường, điều này sẽ hỗ trợ đồng đô la Mỹ, nhưng thị trường dường như đang tập trung vào các yếu tố khác.

Một lý do là nhu cầu đối với đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn đã giảm bớt. Các nhà đầu tư tiếp tục mua vào chỉ số S&P 500, thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản của Mỹ và tạo ra một môi trường kiểu “Goldilocks” – nơi tăng trưởng kinh tế chậm lại nhưng vẫn đủ khả năng phục hồi để hỗ trợ tâm lý chấp nhận rủi ro. Đồng thời, thị trường cũng đang theo dõi sát sao các cuộc đàm phán giữa Washington và Tehran.

Trước sự thất vọng của thị trường, Iran đã bác bỏ các đề xuất của Mỹ và đưa ra các điều kiện của riêng mình. Donald Trump coi chúng là hoàn toàn không thể chấp nhận được và có ý định tiếp tục Chiến dịch Nhổ tận gốc (Operation Inherent Resolve). Một tuần trước đó, ông đã chọc giận Tehran và làm leo thang xung đột địa chính trị. Lịch sử hiện có nguy cơ lặp lại. Ngoài ra, sự leo thang căng thẳng ở Trung Đông sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn.

Dù vậy, vẫn còn một tia hy vọng cho một giải pháp hòa bình cho cuộc xung đột. Cả Washington và Tehran đều chưa thông báo rằng các cuộc đàm phán sẽ không diễn ra. Hơn nữa, có khả năng cuộc gặp giữa Donald Trump và Tập Cận Bình sẽ kéo theo áp lực lên Iran—ít nhất là áp lực tâm lý.

Giá dầu tăng và lo ngại về lạm phát gia tăng tại Mỹ vào tháng 4 đã buộc vàng phải lùi bước sau vài ngày tăng giá. Chừng nào giá tiêu dùng còn ở mức cao, các ngân hàng trung ương, dẫn đầu là Fed, sẽ tiếp tục cân nhắc việc tăng lãi suất. Trong điều kiện như vậy, kim loại quý không sinh lời này sẽ rơi vào một vị thế không mấy thoải mái.

Đội ngũ phân tích FxPro