ThBach
Member
Truyền thông thường tập trung vào ảnh hưởng của vấn đề nợ công Mỹ đối với đồng đô la, nhưng thực tế thì những diễn biến tại Nhật Bản mới có thể gây ra cú sốc lớn hơn. Nhật hiện đang gánh khoản nợ vượt quá 230% GDP, gấp đôi mức trung bình của các quốc gia phát triển và cao hơn đáng kể so với các nước lớn có tỷ lệ nợ cao khác như Hy Lạp (142%), Ý (137%) và Mỹ (122%) — nếu không tính những quốc gia nhỏ như Sudan hay Singapore.
Nợ công cao hạn chế khả năng ứng phó rủi ro của chính phủ, tương tự như một chiếc xe quá tải: trên đường bằng phẳng thì có vẻ không sao, nhưng khi gặp địa hình gập ghềnh thì vấn đề hiện rõ. Trong bối cảnh ngay cả khả năng trả nợ của Mỹ cũng bị nghi ngờ, thì việc các nhà đầu tư đặt dấu hỏi tương tự với Nhật Bản là điều dễ hiểu.
Về thực tế, điều này gây áp lực lên trái phiếu dài hạn khi nhà đầu tư đòi hỏi lợi suất cao hơn. Lợi suất trái phiếu 30 năm của Nhật đã tăng lên 3,20% vào tuần trước, dù hiện đã giảm về 2,85% — một cú bật đáng kể so với mức 0,65% kéo dài từ giữa 2020 đến cuối 2021. Thậm chí mức này còn cao hơn giai đoạn trước khi Nhật bắt đầu chính sách lãi suất 0, khi đỉnh lợi suất nằm quanh 2,6% (2006–2008).
Vì đây không chỉ là con số khô khan mà là chi phí trả nợ tăng thực sự cho chính phủ, nên giới phân tích kỳ vọng Nhật sẽ phải đảo chiều chính sách tiền tệ. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) những năm gần đây đã dần rút khỏi chính sách lãi suất âm và giảm dần cường độ nới lỏng định lượng QQE. Điều này nhằm bảo vệ tỷ giá yên, vốn từng rơi xuống mức thấp nhất so với USD kể từ năm 1987. Trong khi Fed tăng lãi suất, thì BoJ đi ngược lại, dẫn đến việc USDJPY đã giảm 11%, từ đỉnh 162 xuống còn 140 trong tháng trước.
Điều đó có nghĩa Nhật Bản sẽ cần quay lại chính sách nới lỏng mạnh tay QQE và đảo chiều chính sách tiền tệ để hỗ trợ thị trường trái phiếu. Yên đã phục hồi một phần, tạo điều kiện cho BoJ thực hiện điều này. Ngoài ra, với một nền kinh tế phụ thuộc xuất khẩu như Nhật, đồng yên yếu là lợi thế lớn, đặc biệt trong bối cảnh chiến tranh thương mại khiến giá nhập khẩu leo thang.
Nếu nhận định này đúng, thì USDJPY đang tiến gần tới vùng tạo đáy dài hạn và có thể đảo chiều đi lên — và tín hiệu đảo chiều có thể đã xuất hiện ngay đầu tuần này. Cặp tỷ giá từng bật lên từ mốc 140 trong năm 2023 và 2024, và hiện có những dấu hiệu lặp lại. Đầu tuần này, USDJPY chạm đáy ở 142, chỉ cách đường trung bình 200 tuần chưa tới 2% – một đường xu hướng dài hạn quan trọng, mà mỗi lần vượt qua đều dẫn tới đợt tăng mạnh, như đã từng xảy ra vào năm 2021.
USDJPY có thể không gặp kháng cự đáng kể nào cho tới vùng 158–160, và nếu đi theo nhịp tăng như các chu kỳ trước, thì mức này có thể đạt được trong 3–6 tháng tới.
Bắt đầu giao dịch Forex dễ dàng với khoản ký quỹ chỉ từ $50! Đăng ký FxPro ngay và nhận thêm 50$ Credit để giao dịch hiệu quả. Đây là cơ hội tuyệt vời cho những ai muốn tham gia thị trường Forex!
Đăng ký tại đây: https://www.fxpro-cnpromo.com/vi/welcome #FxPro #Forex #Trading
Nợ công cao hạn chế khả năng ứng phó rủi ro của chính phủ, tương tự như một chiếc xe quá tải: trên đường bằng phẳng thì có vẻ không sao, nhưng khi gặp địa hình gập ghềnh thì vấn đề hiện rõ. Trong bối cảnh ngay cả khả năng trả nợ của Mỹ cũng bị nghi ngờ, thì việc các nhà đầu tư đặt dấu hỏi tương tự với Nhật Bản là điều dễ hiểu.
Về thực tế, điều này gây áp lực lên trái phiếu dài hạn khi nhà đầu tư đòi hỏi lợi suất cao hơn. Lợi suất trái phiếu 30 năm của Nhật đã tăng lên 3,20% vào tuần trước, dù hiện đã giảm về 2,85% — một cú bật đáng kể so với mức 0,65% kéo dài từ giữa 2020 đến cuối 2021. Thậm chí mức này còn cao hơn giai đoạn trước khi Nhật bắt đầu chính sách lãi suất 0, khi đỉnh lợi suất nằm quanh 2,6% (2006–2008).
Vì đây không chỉ là con số khô khan mà là chi phí trả nợ tăng thực sự cho chính phủ, nên giới phân tích kỳ vọng Nhật sẽ phải đảo chiều chính sách tiền tệ. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) những năm gần đây đã dần rút khỏi chính sách lãi suất âm và giảm dần cường độ nới lỏng định lượng QQE. Điều này nhằm bảo vệ tỷ giá yên, vốn từng rơi xuống mức thấp nhất so với USD kể từ năm 1987. Trong khi Fed tăng lãi suất, thì BoJ đi ngược lại, dẫn đến việc USDJPY đã giảm 11%, từ đỉnh 162 xuống còn 140 trong tháng trước.
Điều đó có nghĩa Nhật Bản sẽ cần quay lại chính sách nới lỏng mạnh tay QQE và đảo chiều chính sách tiền tệ để hỗ trợ thị trường trái phiếu. Yên đã phục hồi một phần, tạo điều kiện cho BoJ thực hiện điều này. Ngoài ra, với một nền kinh tế phụ thuộc xuất khẩu như Nhật, đồng yên yếu là lợi thế lớn, đặc biệt trong bối cảnh chiến tranh thương mại khiến giá nhập khẩu leo thang.
Nếu nhận định này đúng, thì USDJPY đang tiến gần tới vùng tạo đáy dài hạn và có thể đảo chiều đi lên — và tín hiệu đảo chiều có thể đã xuất hiện ngay đầu tuần này. Cặp tỷ giá từng bật lên từ mốc 140 trong năm 2023 và 2024, và hiện có những dấu hiệu lặp lại. Đầu tuần này, USDJPY chạm đáy ở 142, chỉ cách đường trung bình 200 tuần chưa tới 2% – một đường xu hướng dài hạn quan trọng, mà mỗi lần vượt qua đều dẫn tới đợt tăng mạnh, như đã từng xảy ra vào năm 2021.
USDJPY có thể không gặp kháng cự đáng kể nào cho tới vùng 158–160, và nếu đi theo nhịp tăng như các chu kỳ trước, thì mức này có thể đạt được trong 3–6 tháng tới.
Bắt đầu giao dịch Forex dễ dàng với khoản ký quỹ chỉ từ $50! Đăng ký FxPro ngay và nhận thêm 50$ Credit để giao dịch hiệu quả. Đây là cơ hội tuyệt vời cho những ai muốn tham gia thị trường Forex!
Đăng ký tại đây: https://www.fxpro-cnpromo.com/vi/welcome #FxPro #Forex #Trading
