Tương lai của nhà máy bán dẫn đầu tiên của Ấn Độ và tham vọng thay thế Trung Quốc trở thành nhà cung cấp chính cho Apple của nước này đang đối mặt với sự bất ổn ngày càng tăng sau khi Chủ tịch Tata Sons N. Chandrasekaran cho biết ông sẽ không tìm kiếm một nhiệm kỳ nữa.
Tập đoàn Tata đã thực hiện một số "cam kết vốn lớn nhất" dưới sự lãnh đạo của Chandrasekaran, mà trong bức thư mới nhất gửi các cổ đông mà ông mô tả là nền tảng cho con đường trở thành quốc gia phát triển của Ấn Độ vào năm 2047.
Tata Sons, công ty mẹ của Tập đoàn Tata, cũng đã mua lại hãng hàng không quốc gia Air India vào năm 2022, bắt đầu sản xuất iPhone sau khi mua Wistron và Pegatron, được cho là đã vượt qua đơn vị Ấn Độ của công ty Đài Loan Foxconn để trở thành nhà cung cấp Apple lớn nhất đất nước.
Vào năm 2024, họ tiết lộ kế hoạch thành lập nhà máy bán dẫn đầu tiên của Ấn Độ trị giá 11 tỷ USD với sự hợp tác của Tập đoàn Sản xuất Chất bán dẫn Powerchip của Đài Loan.
Tất cả những sáng kiến này của tập đoàn sản xuất thép tấm cũng sở hữu nhà sản xuất ô tô hạng sang JLR đều đang trong chu kỳ đầu tư ban đầu và chưa tạo ra lợi nhuận.
Các chuyên gia cho biết, quyết định đặt cược táo bạo, mạo hiểm thua lỗ vào thời điểm công ty kiếm tiền hàng đầu của tập đoàn, Tata Consultant Services, đang vật lộn với tác động của trí tuệ nhân tạo đối với lĩnh vực công nghệ thông tin đã dẫn đến rạn nứt giữa Tata Sons và cổ đông chính của nó, Tata Trusts.
Ruchir Khare, giám đốc đầu tư của công ty quản lý danh mục đầu tư Two X Capital, nói với CNBC rằng “cuộc đấu tranh” hiện tại giữa Tata Trusts và Tata Sons phát sinh từ việc phân bổ vốn cho các doanh nghiệp thua lỗ, đồng thời cho biết thêm rằng sự ra đi sắp xảy ra của chủ tịch đặt ra câu hỏi về cam kết của tập đoàn trong việc thực hiện các khoản đầu tư lớn và dài hạn.
Khare cho biết Chandrasekaran được coi là "người kế nhiệm chuyên nghiệp" của Ratan Tata quá cố, người đã bổ nhiệm ông, đồng thời nói thêm rằng sự thiếu liên tục ngụ ý rằng có sự khác biệt về quan điểm giữa hai trung tâm quyền lực về định hướng tương lai của Tata Sons.
Hôm thứ Năm, một ngày sau khi Chandrasekaran từ bỏ nhiệm kỳ chủ tịch khác, bày tỏ sự không hài lòng trước sự chậm trễ trong việc hoàn tất việc tái bổ nhiệm thêm 5 năm nữa, quá trình tìm kiếm người thay thế ông 63 tuổi đã chính thức bắt đầu.
Ngài Dorabji Tata Trust, một phần của quỹ tín thác chủ chốt nắm giữ 66% cổ phần của Tata Sons, cho biết trong một tuyên bố rằng họ "tôn trọng quyết định của ông Chandrasekaran không tự đề nghị tái bổ nhiệm" và mở rộng "hỗ trợ đầy đủ cho Tata Sons trong việc đảm bảo quá trình chuyển giao quyền lãnh đạo diễn ra suôn sẻ, kịp thời và có trật tự."
Chandrasekaran, trong lá thư từ chức hôm thứ Tư, cho biết đề xuất kéo dài nhiệm kỳ của ông đã được chờ đợi trong sáu tháng và "không được thực hiện vì một trong các Thành viên Hội đồng quản trị không ủng hộ." Theo truyền thông địa phương, ông có bất đồng với Noel Tata, chủ tịch của Tata Trust, về khả năng sinh lời và phân bổ vốn suy yếu cho các doanh nghiệp thua lỗ.
Trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2026, lợi nhuận ròng hợp nhất của Tata Sons giảm 35% xuống còn 266 tỷ rupee (khoảng 2,78 tỷ USD) do các khoản lỗ từ Air India, Tata Digital và Tata Electronics chồng chất, theo báo cáo thường niên mới nhất của PerTata Sons.
Trong khi tất cả các doanh nghiệp thua lỗ này đều chưa được niêm yết, vốn hóa thị trường của các công ty niêm yết của Tập đoàn Tata đã giảm 12% trong cùng thời gian, do cổ phiếu của công ty dịch vụ CNTT TCS đã điều chỉnh những lo ngại về triển vọng tăng trưởng dài hạn.
Tata Sons không trả lời yêu cầu bình luận của CNBC, trong khi Tata Trusts không trả lời các câu hỏi xung quanh mối lo ngại về phân bổ vốn.
Anil K. Sood, giáo sư và đồng sáng lập Viện Nghiên cứu nâng cao về các lựa chọn phức hợp có trụ sở tại Mumbai, cho biết Tata Trusts, công ty phụ thuộc vào thu nhập do Tata Sons tạo ra, muốn thận trọng trong việc phân bổ vốn vào thời điểm hoạt động kinh doanh dịch vụ CNTT tạo ra tiền mặt quan trọng của họ đang chịu áp lực.
Ông nói, chẳng hạn, việc mua lại Air India không chỉ làm cạn kiệt vốn mà còn "gây thiệt hại" cho thương hiệu Tata do các vấn đề hoạt động thường xuyên xảy ra. Trong khi đó, ngành kinh doanh dịch vụ CNTT có lợi nhuận cao, giàu tiền mặt đang bị gián đoạn bởi AI và các khoản đầu tư đang được thực hiện vào các doanh nghiệp “hàng hóa”, Sood nói.
Các chuyên gia chỉ ra rằng trong cuộc tranh giành quyền lực này, Tata Trust chiếm thế thượng phong khi đóng vai trò là người tạo ra vua bằng cách quyết định quyền lãnh đạo tại Tata Sons.
Trung tâm quyền lực kép này đã dẫn tới sự ra đi không thương tiếc của một Chủ tịch khác của Tata Sons, Cyrus Mistry, một thập kỷ trước. Mistry đã bị loại khỏi vai trò của mình vào năm 2016 sau những bất đồng công khai với Ratan Tata, người vào thời điểm đó đang đứng đầu Tata Trust.
Ramesh Vaidyanathan, giám đốc điều hành tại BTG Advaya, một công ty luật Ấn Độ chuyên về tranh chấp doanh nghiệp và luật giao dịch, nói với CNBC: “Tôi nhìn tình hình hiện tại với rất nhiều điều trớ trêu”.
Vaidyanathan cho biết Mistry đang tập trung vào việc "tối đa hóa lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu" và cắt giảm các khoản đầu tư một cách "lâm sàng", trong khi Ratan Tata là người muốn doanh nghiệp đặt cược táo bạo hơn, đồng thời cho biết thêm rằng trong cuộc chiến phòng họp hiện tại, các vai trò đã đảo ngược.
Trong khi tập đoàn Tata đã tồn tại lâu dài với sự phân đôi giữa hai trung tâm quyền lực, các chuyên gia cho rằng cuộc tranh chấp hiện tại giữa Tata Trusts và Tata Sons đặc biệt cấp bách vì nó xảy ra vào thời điểm doanh nghiệp đang ở giữa chu kỳ đầu tư nghiêm túc.
Họ nói thêm rằng người kế nhiệm Chandrasekharan sẽ có một vai trò quan trọng trong việc quản lý việc điều chỉnh lộ trình mà Tata Trusts mong muốn, đồng thời đưa ra thông điệp tới các thị trường rằng tập đoàn đã sẵn sàng đối mặt với làn sóng thách thức toàn cầu tiếp theo.
Tata Sons đã triệu tập cuộc họp cổ đông thường niên vào ngày 18 tháng 8, nơi hội đồng quản trị có thể sẽ thảo luận về việc kế nhiệm khi nhiệm kỳ của Chandrasekaran kết thúc vào tháng 2 năm sau.
