cobemetaichinh
Member
FxPro: S&P 500: Càng Lên Cao, Nỗi Sợ Hãi Càng Lớn
- Dòng vốn đổ vào các quỹ cổ phiếu của Mỹ đang hướng tới mức cao kỷ lục.
- Những lo ngại về địa chính trị và các yếu tố khác tiếp tục gây áp lực lên chỉ số S&P 500.
Bức Tranh Lợi Nhuận và Dòng Vốn
Lợi nhuận doanh nghiệp đang tăng, nền kinh tế đang có chỗ đứng vững chắc, và sự quan tâm đến AI không có dấu hiệu suy giảm. Cần điều gì khác để thuyết phục các nhà đầu tư về một tương lai tươi sáng cho S&P 500? Không có gì đáng ngạc nhiên, theo Bank of America, các nhà đầu tư đã rót 119,2 tỷ USD vào các quỹ cổ phiếu của Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 17 tháng 6. Con số này cho năm 2026 đứng ở mức 739 tỷ USD và đang hướng tới mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, một vài đợt giảm điểm mạnh của chỉ số thị trường chung trong những tuần gần đây cho thấy các nhà đầu tư đang cảm thấy rất lo lắng.Một đợt tăng giá kéo dài quá mức, các yếu tố cơ bản bị định giá quá cao, khả năng tăng lãi suất của Fed và hệ lụy từ cuộc xung đột ở Trung Đông đang làm bất ổn thị trường chứng khoán Mỹ. Kể từ đầu năm 2026, chỉ số S&P 500 đã tăng gần 10%, nối tiếp các đợt tăng trưởng hai con số trong mỗi năm của ba năm trước đó. Nhưng không có gì kéo dài mãi mãi. Chỉ số thị trường chung càng lên cao, nỗi sợ hãi về một đợt thoái lui (pullback) càng lớn.
Nỗi Lo Định Giá và Lãi Suất
Lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ đã giúp kéo giảm các mức định giá cơ bản. Nhiều hệ số nhân đã lùi xa khỏi mức cao nhất trong nhiều năm của chúng, đặc biệt là tỷ lệ P/E. Mặc dù vậy, một số tỷ số tài chính vẫn là một nguyên nhân gây lo ngại. Tỷ lệ CAPE, thước đo so sánh tỷ suất sinh lời của S&P 500 với trái phiếu Kho bạc Mỹ, đã giảm xuống 1,3% – mức thấp nhất trong một thập kỷ. Nếu lợi suất trái phiếu Kho bạc tiếp tục tăng, điều này có thể trở thành một "cơn gió ngược" đối với thị trường cổ phiếu.Lợi suất trái phiếu đang tăng lên trước kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed vào tháng 9. Nếu chuỗi báo cáo khả quan về tình trạng nền kinh tế Mỹ tiếp tục, kỳ vọng về việc tăng lãi suất quỹ liên bang sẽ được đẩy lên sớm vào tháng 7. Điều này sẽ giáng một đòn mạnh vào S&P 500.
Rủi Ro Địa Chính Trị
Mỹ và Iran có thể đã đạt được một thỏa thuận, nhưng sự leo thang xung đột giữa Hezbollah và Israel đã gây ra sự hoài nghi về điều này. Các bên thù địch một lần nữa đang đe dọa không kích và đóng cửa Eo biển Hormuz. Ngay cả khi các nhà hòa giải thành công trong việc làm dịu bớt căng thẳng, các cuộc đụng độ mới vẫn có khả năng xảy ra. Sự chông chênh và không chắc chắn kéo dài đó là đủ để khiến S&P 500 tiếp tục đứng ngồi không yên.Nhóm Chuyên gia Phân tích FxPro
