Cao Xuan
Member
EURUSD đã rơi trở lại dưới mốc 1.1600, nhanh chóng đánh mất đà tăng hôm thứ Sáu và hình thành đỉnh cục bộ thấp hơn lần thứ ba kể từ đầu tháng 7. Các dòng chảy thương mại cùng kỳ vọng tăng trưởng suy yếu do thuế quan có thể kéo cặp tiền này quay về mức đáy cuối năm ngoái, thậm chí đẩy xuống dưới mức ngang giá.
Diễn biến này trái ngược với tin tức trên thị trường, theo đó chênh lệch lãi suất chủ chốt giữa ECB và Fed sắp có sự dịch chuyển nghiêng về phía ECB, khi ECB gần hoàn tất chu kỳ cắt giảm lãi suất còn Fed lại sẵn sàng nối lại chính sách nới lỏng.
Tuy nhiên, có một lời giải thích hợp lý: dòng chảy thương mại. EURUSD tăng mạnh hồi đầu năm do doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ gấp rút mua hàng trước khi thuế quan được nâng lên. Giờ đây, chúng ta đang chứng kiến quá trình ngược lại, khi nhập khẩu giảm xuống dưới mức trung bình của những năm gần đây. Thêm vào đó, các yếu tố nền tảng dài hạn cũng phát huy tác động, như việc sản xuất tại châu Âu bị kìm hãm trong khi tại Mỹ lại được hỗ trợ. Xu hướng dịch chuyển từ USD sang EUR từng diễn ra năm 2017 khi những xung đột thương mại đầu tiên nổ ra, và kéo dài cho đến tháng 3/2018 – thời điểm thuế quan được áp dụng.
Khu vực đồng euro có thể đối phó xu hướng này bằng cách tiếp tục hạ lãi suất hoặc áp dụng các gói kích thích tài khóa. Do thâm hụt ngân sách kéo dài, khả năng cắt giảm lãi suất tiếp tục được đánh giá cao hơn. Hiện tại, lãi suất của Fed cao hơn ECB tới 2,2 điểm phần trăm – vượt qua các mốc đảo chiều trước đó: 2,7 điểm năm 1999, 2,5 điểm năm 2006 và 2,4 điểm năm 2019.
Cách tiếp cận này được củng cố bởi thực tế lạm phát Mỹ đang tăng, trong khi hoạt động kinh tế châu Âu suy giảm. Chỉ riêng các yếu tố cơ bản cũng có thể kéo EURUSD xuống mức đáy tháng 12 năm ngoái, thậm chí rớt dưới ngang giá – mức mà ta từng thấy vào tháng 9/2022.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch hiện đang phải đối diện với thực tế là Washington đang gia tăng sức ép lên Fed, kêu gọi cắt giảm lãi suất mạnh hơn. Trong kịch bản cực đoan, điều này có thể tái hiện cú bật 33% của EURUSD trong giai đoạn từ tháng 11/2005 đến tháng 3/2008. Khi đó, đồng euro có thể tăng vọt lên vùng 1.40 – mức chưa từng chạm lại trong suốt 11 năm qua.
Dẫu vậy, chúng tôi coi sự can thiệp chính trị vào chính sách tiền tệ là một rủi ro. Kịch bản chính hiện vẫn dựa trên sự cân bằng của các yếu tố cơ bản – vốn đang mang tính bearish đối với EURUSD.
Trung Thu này, FxPro mang đến cơ hội trúng thưởng 100% – không giới hạn giải thưởng với chương trình Mid-Autumn Festival Lucky Draw.
Mở tài khoản MT5 Promo, nạp từ 200 USD và giao dịch 5 lot để nhận vé quay số.
Giải thưởng hấp dẫn: chuyến du lịch Đông Nam Á, MacBook Air M4, AirPods Max, tiền mặt và nhiều quà tặng FxPro. Mỗi khách hàng chỉ được nhận 1 giải thưởng giá trị cao nhất trong suốt chương trình.
Thời gian: 19/08 – 19/10/2025.
Đăng ký https://www.fxpro-cnpromo.com/vi/welcome ngay hôm nay và biến Trung Thu này thành mùa thắng lợi của bạn! #FxPro #Forex #Trading
Diễn biến này trái ngược với tin tức trên thị trường, theo đó chênh lệch lãi suất chủ chốt giữa ECB và Fed sắp có sự dịch chuyển nghiêng về phía ECB, khi ECB gần hoàn tất chu kỳ cắt giảm lãi suất còn Fed lại sẵn sàng nối lại chính sách nới lỏng.
Tuy nhiên, có một lời giải thích hợp lý: dòng chảy thương mại. EURUSD tăng mạnh hồi đầu năm do doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ gấp rút mua hàng trước khi thuế quan được nâng lên. Giờ đây, chúng ta đang chứng kiến quá trình ngược lại, khi nhập khẩu giảm xuống dưới mức trung bình của những năm gần đây. Thêm vào đó, các yếu tố nền tảng dài hạn cũng phát huy tác động, như việc sản xuất tại châu Âu bị kìm hãm trong khi tại Mỹ lại được hỗ trợ. Xu hướng dịch chuyển từ USD sang EUR từng diễn ra năm 2017 khi những xung đột thương mại đầu tiên nổ ra, và kéo dài cho đến tháng 3/2018 – thời điểm thuế quan được áp dụng.
Khu vực đồng euro có thể đối phó xu hướng này bằng cách tiếp tục hạ lãi suất hoặc áp dụng các gói kích thích tài khóa. Do thâm hụt ngân sách kéo dài, khả năng cắt giảm lãi suất tiếp tục được đánh giá cao hơn. Hiện tại, lãi suất của Fed cao hơn ECB tới 2,2 điểm phần trăm – vượt qua các mốc đảo chiều trước đó: 2,7 điểm năm 1999, 2,5 điểm năm 2006 và 2,4 điểm năm 2019.
Cách tiếp cận này được củng cố bởi thực tế lạm phát Mỹ đang tăng, trong khi hoạt động kinh tế châu Âu suy giảm. Chỉ riêng các yếu tố cơ bản cũng có thể kéo EURUSD xuống mức đáy tháng 12 năm ngoái, thậm chí rớt dưới ngang giá – mức mà ta từng thấy vào tháng 9/2022.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch hiện đang phải đối diện với thực tế là Washington đang gia tăng sức ép lên Fed, kêu gọi cắt giảm lãi suất mạnh hơn. Trong kịch bản cực đoan, điều này có thể tái hiện cú bật 33% của EURUSD trong giai đoạn từ tháng 11/2005 đến tháng 3/2008. Khi đó, đồng euro có thể tăng vọt lên vùng 1.40 – mức chưa từng chạm lại trong suốt 11 năm qua.
Dẫu vậy, chúng tôi coi sự can thiệp chính trị vào chính sách tiền tệ là một rủi ro. Kịch bản chính hiện vẫn dựa trên sự cân bằng của các yếu tố cơ bản – vốn đang mang tính bearish đối với EURUSD.
Trung Thu này, FxPro mang đến cơ hội trúng thưởng 100% – không giới hạn giải thưởng với chương trình Mid-Autumn Festival Lucky Draw. Mở tài khoản MT5 Promo, nạp từ 200 USD và giao dịch 5 lot để nhận vé quay số. Giải thưởng hấp dẫn: chuyến du lịch Đông Nam Á, MacBook Air M4, AirPods Max, tiền mặt và nhiều quà tặng FxPro. Mỗi khách hàng chỉ được nhận 1 giải thưởng giá trị cao nhất trong suốt chương trình. Thời gian: 19/08 – 19/10/2025. Đăng ký https://www.fxpro-cnpromo.com/vi/welcome ngay hôm nay và biến Trung Thu này thành mùa thắng lợi của bạn! #FxPro #Forex #Trading
