TraderPhong
New member
Chi tiết phân tích: Dự báo tỷ giá Yên Nhật
Tuần qua là một tuần đầy biến động đối với cặp tỷ giá USD/JPY , khi cặp tiền này đã kiểm tra ngưỡng kháng cự 157 trước khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố quyết định về lãi suất, các dự báo và biểu đồ dự báo. Kể từ đó, cặp tiền này đã kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 155, trong bối cảnh dữ liệu việc làm yếu hơn của Mỹ gây áp lực lên nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ.
Những biến động này diễn ra trước quyết định lãi suất được mong đợi của Ngân hàng Nhật Bản vào ngày 19 tháng 12. Kỳ vọng về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 0,75% đã góp phần làm giảm giá trị USD/JPY khi sự chú ý của thị trường chuyển từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sang Ngân hàng Nhật Bản (BoJ).
Điều quan trọng là, các dự đoán của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất vào tháng 12 và chính sách tài khóa của Thủ tướng Sanae Takaichi đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm (JGB) lên mức cao nhất kể từ năm 2007 trước khi giảm trở lại.
Với quyết định chính sách tiền tệ sắp tới của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) tăng và chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), triển vọng ngắn hạn và trung hạn đối với cặp tỷ giá USD/JPY vẫn tiêu cực.
Dưới đây, tôi sẽ thảo luận về bối cảnh vĩ mô, các yếu tố tác động giá trong ngắn hạn và các mức hỗ trợ/kháng cự kỹ thuật mà các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao.
Tháng thứ ba liên tiếp sản lượng công nghiệp tăng sẽ củng cố quan điểm của Thống đốc Ueda rằng rủi ro thuế quan của Mỹ đã giảm bớt. Quan trọng hơn, nhu cầu cải thiện cũng sẽ thúc đẩy việc làm và tăng trưởng tiền lương. Tiền lương cao hơn có khả năng thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng và lạm phát do cầu, hỗ trợ đường lối lãi suất thắt chặt hơn của Ngân hàng Nhật Bản và đồng yên mạnh hơn.
Sự mạnh lên của đồng Yên có thể khiến tỷ giá USD/JPY tiếp tục giảm trong thời gian trước khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đưa ra quyết định chính sách tiền tệ vào tuần tới, với nguy cơ giảm xuống mức 155.
Với việc thị trường đặt cược vào việc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất vào tháng 12, sự biến động của tỷ giá USD/JPY có thể gia tăng dựa trên dữ liệu kinh tế của Mỹ và những phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Một mặt, thị trường đang suy đoán BoJ cần phải đi xa đến mức nào để đạt được mức lãi suất bình thường. Mặt khác, dữ liệu kinh tế sắp tới của Mỹ sẽ lấp đầy khoảng trống dữ liệu do việc chính phủ Mỹ đóng cửa gây ra, điều này có thể làm thay đổi đáng kể lộ trình lãi suất của Fed.
Quan điểm của Chủ tịch Fed Cleveland, ông Hammack, về lạm phát, thị trường lao động và thời điểm cắt giảm lãi suất sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu đô la Mỹ. Biểu đồ Dot Plot của FOMC cho thấy sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất duy nhất vào năm 2026. Những lời kêu gọi ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất vào quý 1 năm 2026 sẽ báo hiệu một lộ trình lãi suất ôn hòa hơn của Fed. Lập trường chính sách ôn hòa hơn của Fed sẽ hỗ trợ triển vọng giảm giá ngắn hạn đến trung hạn của cặp USD/JPY.
Để dễ hình dung hơn, công cụ CME FedWatch đưa ra xác suất 24,4% về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 1 năm 2026, trong khi xác suất cắt giảm vào tháng 3 năm 2026 đã tăng từ 42,2% lên 49,6% vào thứ Năm, ngày 11 tháng 12. Các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao tâm lý thị trường đối với việc Fed cắt giảm lãi suất vào quý 1 năm 2026, điều này có khả năng ảnh hưởng đến xu hướng của tỷ giá USD/JPY.
Nhìn vào biểu đồ hàng ngày, tỷ giá USD/JPY duy trì trên các đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày và 200 ngày, báo hiệu xu hướng tăng giá. Mặc dù các chỉ báo kỹ thuật vẫn cho thấy tín hiệu tăng giá, nhưng các yếu tố cơ bản đang ngày càng lấn át cấu trúc kỹ thuật.
Nếu giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ 155, điều đó sẽ mở ra cơ hội kiểm tra đường EMA 50 ngày. Nếu bị phá vỡ, 153 sẽ là mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo. Một sự phá vỡ bền vững dưới đường EMA 50 ngày sẽ báo hiệu sự đảo chiều xu hướng giảm trong ngắn hạn. Sự đảo chiều xu hướng giảm trong ngắn hạn sẽ làm lộ ra đường EMA 200 ngày và mức 150.
Tuy nhiên, những rủi ro tích cực có thể thách thức triển vọng bi quan. Những rủi ro này bao gồm:
• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất theo hướng ôn hòa và duy trì lãi suất ở mức 1%.
• Dữ liệu mạnh mẽ từ Hoa Kỳ.
• Bình luận theo quan điểm diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang.
Những kịch bản này sẽ đẩy tỷ giá USD/JPY tăng cao. Tuy nhiên, các mối đe dọa can thiệp vào đồng yên có thể sẽ hạn chế đà tăng. Theo các thông tin trước đó, tỷ giá USD/JPY đã đạt đỉnh vào ngày 20 tháng 11 ở mức 157.893.
Tuần qua là một tuần đầy biến động đối với cặp tỷ giá USD/JPY , khi cặp tiền này đã kiểm tra ngưỡng kháng cự 157 trước khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố quyết định về lãi suất, các dự báo và biểu đồ dự báo. Kể từ đó, cặp tiền này đã kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 155, trong bối cảnh dữ liệu việc làm yếu hơn của Mỹ gây áp lực lên nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ.
Những biến động này diễn ra trước quyết định lãi suất được mong đợi của Ngân hàng Nhật Bản vào ngày 19 tháng 12. Kỳ vọng về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 0,75% đã góp phần làm giảm giá trị USD/JPY khi sự chú ý của thị trường chuyển từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sang Ngân hàng Nhật Bản (BoJ).
Điều quan trọng là, các dự đoán của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất vào tháng 12 và chính sách tài khóa của Thủ tướng Sanae Takaichi đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm (JGB) lên mức cao nhất kể từ năm 2007 trước khi giảm trở lại.
Dưới đây, tôi sẽ thảo luận về bối cảnh vĩ mô, các yếu tố tác động giá trong ngắn hạn và các mức hỗ trợ/kháng cự kỹ thuật mà các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao.
Tập trung vào sản xuất công nghiệp Nhật Bản
Vào thứ Sáu, ngày 12 tháng 12, sản xuất công nghiệp Nhật Bản sẽ chịu sự giám sát chặt chẽ, do Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda nhận thấy rủi ro từ thuế quan của Mỹ đối với nền kinh tế đang giảm dần. Theo báo cáo sơ bộ, sản lượng đã tăng 1,4% so với tháng trước trong tháng 10, sau khi tăng 2,6% trong tháng 9.Tháng thứ ba liên tiếp sản lượng công nghiệp tăng sẽ củng cố quan điểm của Thống đốc Ueda rằng rủi ro thuế quan của Mỹ đã giảm bớt. Quan trọng hơn, nhu cầu cải thiện cũng sẽ thúc đẩy việc làm và tăng trưởng tiền lương. Tiền lương cao hơn có khả năng thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng và lạm phát do cầu, hỗ trợ đường lối lãi suất thắt chặt hơn của Ngân hàng Nhật Bản và đồng yên mạnh hơn.
Sự mạnh lên của đồng Yên có thể khiến tỷ giá USD/JPY tiếp tục giảm trong thời gian trước khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đưa ra quyết định chính sách tiền tệ vào tuần tới, với nguy cơ giảm xuống mức 155.
Các diễn giả của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tập trung vào đồng đô la Mỹ.
Vào cuối ngày thứ Sáu, các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao các bài phát biểu của các thành viên FOMC khi mọi việc lắng xuống sau quyết định chính sách tiền tệ hôm thứ Tư. Hai thành viên FOMC Beth Hammack và Austan Goolsbee dự kiến sẽ phát biểu. Đáng chú ý, Chủ tịch Fed Cleveland Hammack sẽ trở thành thành viên có quyền bỏ phiếu vào năm 2026, trong khi Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee sẽ là thành viên dự khuyết sau khi giữ chức thành viên có quyền bỏ phiếu vào năm 2025.Quan điểm của Chủ tịch Fed Cleveland, ông Hammack, về lạm phát, thị trường lao động và thời điểm cắt giảm lãi suất sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu đô la Mỹ. Biểu đồ Dot Plot của FOMC cho thấy sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất duy nhất vào năm 2026. Những lời kêu gọi ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất vào quý 1 năm 2026 sẽ báo hiệu một lộ trình lãi suất ôn hòa hơn của Fed. Lập trường chính sách ôn hòa hơn của Fed sẽ hỗ trợ triển vọng giảm giá ngắn hạn đến trung hạn của cặp USD/JPY.
Để dễ hình dung hơn, công cụ CME FedWatch đưa ra xác suất 24,4% về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 1 năm 2026, trong khi xác suất cắt giảm vào tháng 3 năm 2026 đã tăng từ 42,2% lên 49,6% vào thứ Năm, ngày 11 tháng 12. Các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao tâm lý thị trường đối với việc Fed cắt giảm lãi suất vào quý 1 năm 2026, điều này có khả năng ảnh hưởng đến xu hướng của tỷ giá USD/JPY.
Phân tích kỹ thuật: Tỷ giá USD/JPY đang trên đà giảm.
Khi thị trường tập trung vào chênh lệch tỷ giá, các chỉ báo kỹ thuật và yếu tố cơ bản sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về xu hướng giá USD/JPY tiềm năng.Nhìn vào biểu đồ hàng ngày, tỷ giá USD/JPY duy trì trên các đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày và 200 ngày, báo hiệu xu hướng tăng giá. Mặc dù các chỉ báo kỹ thuật vẫn cho thấy tín hiệu tăng giá, nhưng các yếu tố cơ bản đang ngày càng lấn át cấu trúc kỹ thuật.
Nếu giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ 155, điều đó sẽ mở ra cơ hội kiểm tra đường EMA 50 ngày. Nếu bị phá vỡ, 153 sẽ là mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo. Một sự phá vỡ bền vững dưới đường EMA 50 ngày sẽ báo hiệu sự đảo chiều xu hướng giảm trong ngắn hạn. Sự đảo chiều xu hướng giảm trong ngắn hạn sẽ làm lộ ra đường EMA 200 ngày và mức 150.
Vị thế và rủi ro tiềm năng
Theo quan điểm của tôi, những đồn đoán về nhiều đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) và sự thay đổi lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang củng cố triển vọng giảm giá trong ngắn hạn và trung hạn. Quan điểm của BoJ về lãi suất trung lập sẽ rất quan trọng đối với nhu cầu đồng yên. Tỷ giá USD/JPY sẽ giảm mạnh hơn xuống mức 130 nếu BoJ phát tín hiệu lãi suất trung lập ở mức 1,5%. Lãi suất trung lập là mức mà chính sách tiền tệ không quá thắt chặt cũng không quá nới lỏng.Tuy nhiên, những rủi ro tích cực có thể thách thức triển vọng bi quan. Những rủi ro này bao gồm:
• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất theo hướng ôn hòa và duy trì lãi suất ở mức 1%.
• Dữ liệu mạnh mẽ từ Hoa Kỳ.
• Bình luận theo quan điểm diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang.
Những kịch bản này sẽ đẩy tỷ giá USD/JPY tăng cao. Tuy nhiên, các mối đe dọa can thiệp vào đồng yên có thể sẽ hạn chế đà tăng. Theo các thông tin trước đó, tỷ giá USD/JPY đã đạt đỉnh vào ngày 20 tháng 11 ở mức 157.893.
