FxPro: Dầu Brent đang hướng tới sự hạ nhiệt căng thẳng

[checkcongviec07]

• Các thị trường đang đặt cược vào một giải pháp nhanh chóng cho cuộc xung đột Mỹ-Iran.
  
  
• Sự sụt giảm của giá dầu Brent và WTI có khả năng sẽ diễn ra mạnh nhưng ngắn hạn.

Vào đầu tuần, hợp đồng tương lai dầu Brent gần nhất một lần nữa vượt qua mức 113 USD, chạm mức trần được hình thành kể từ khi bắt đầu cuộc xung đột vũ trang ở Trung Đông sau tin tức Iran đã nối lại các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của UAE. Tuy nhiên, vào thứ Tư, giá dầu thô Brent đã giảm hơn 10% trong ngày xuống còn 97 USD, khi Mỹ tuyên bố duy trì lệnh ngừng bắn và kết thúc Chiến dịch Epic Fury. Donald Trump thông báo có tiến triển trong các cuộc đàm phán với Tehran, và phía Tehran lưu ý rằng họ đã sẵn sàng đạt được một thỏa thuận. Đây là một bước ngoặt khá bất thường của các sự kiện, vì chúng ta gần như đã quen với một loạt các tuyên bố mâu thuẫn nhau.

View attachment 370


Hướng tới tương lai, các thị trường đang nhìn nhận những lời nói này theo đúng nghĩa đen, coi các số liệu như một bức ảnh chụp lại quá khứ. Nhưng trong bất kỳ trường hợp nào, các cuộc tấn công của Iran vào Fujairah đã gây ra hỏa hoạn và đe dọa làm giảm nguồn cung toàn cầu thêm 1,9 triệu thùng/ngày. Trữ lượng dầu toàn cầu đang cạn kiệt nhanh chóng. Và Mỹ nhận thấy mình đang ở vị thế tốt hơn để đón lấy cơn gió thuận này, khi đã trở thành nước xuất khẩu dầu lớn nhất thế giới, với khoảng 6 triệu thùng/ngày, vượt qua Ả Rập Xê Út. Về mặt lý thuyết, con số này có thể đạt 10 triệu thùng/ngày, nhưng trên thực tế, mức trần thấp hơn nhiều, chỉ khoảng 6–7 triệu thùng/ngày.

Nga cũng được hưởng lợi từ cuộc khủng hoảng ở Trung Đông. Lưu lượng dầu thô trung bình của nước này trong bốn tuần qua đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 12. Doanh thu xuất khẩu đạt 2,42 tỷ USD trong tuần kết thúc vào ngày 3 tháng 5, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022.


View attachment 371


Những lời lẽ lạc quan và sự miễn cưỡng leo thang căng thẳng của Washington đang cho phép các thị trường coi một thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran là kịch bản cơ sở. Việc nhanh chóng nối lại hoạt động vận chuyển đường biển sẽ dẫn đến sự gia tăng nguồn cung trong ngắn hạn từ các tàu chở dầu bị mắc kẹt ở Eo biển Hormuz, đẩy giá dầu Brent và WTI xuống.

Tuy nhiên, sự cạn kiệt của các kho dự trữ toàn cầu và thời gian cần thiết để sửa chữa cơ sở hạ tầng bị hư hỏng ở các quốc gia vùng Vịnh cho thấy dầu khó có thể giảm trở lại các mức đã thấy vào cuối tháng 2 – dưới 72 USD đối với dầu Brent và 67 USD đối với WTI – vào cuối năm nay. Theo kịch bản này, thương mại quốc tế có nguy cơ mất hơn 0,5 điểm phần trăm tăng trưởng. Các dự báo hồi tháng 3 của Tổ chức Thương mại Thế giới cho thấy sự chậm lại trong tăng trưởng từ 4,6% vào năm 2025 xuống 1,9% vào năm 2026, với sự phục hồi một phần lên 2,6% vào năm 2027.

Đội ngũ phân tích FxPro

Tóm tắt: Dầu Brent giảm 10% nhờ tin tức về tiến triển trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran, nhưng khó có khả năng quay trở lại nhanh chóng các mức trước chiến tranh. Trữ lượng cạn kiệt sẽ giữ giá dầu Brent ở mức trên 72 USD cho đến cuối năm.

• Hình 1. Xuất khẩu dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ từ Mỹ.
  
  
• Hình 2. Xu hướng giá của Brent và WTI kể từ cuối tháng 2. Hãy tóm tắt điều này bằng hai ngôn ngữ