FxPro: Tin đồn dẫn dắt thị trường dầu mỏ và phớt lờ các dữ kiện thực tế

[cobemetaichinh]

FxPro: Tin đồn dẫn dắt thị trường dầu mỏ và phớt lờ các dữ kiện thực tế​

• Sự gián đoạn nguồn cung chưa từng có tiền lệ vẫn không khiến giá dầu thô lập kỷ lục mới.
• Các nhà đầu tư đang bán tháo dầu Brent và WTI trước những tin tức về việc hạ nhiệt căng thẳng giữa Mỹ và Iran.

Giá dầu hiện đang ở mức cao nhưng vẫn chưa phản ánh đúng mức độ nghiêm trọng của những vấn đề đang nảy sinh trên thị trường. Theo ước tính của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), lưu lượng dầu và các sản phẩm dầu mỏ đi qua eo biển Hormuz đã giảm mạnh từ 20 triệu xuống còn 3,8 triệu thùng/ngày. Khoảng 80 cơ sở hạ tầng năng lượng tại Trung Đông đã bị hư hại và việc phục hồi sẽ mất tới 2 năm. Sản lượng của OPEC+ đã giảm 9,4 triệu thùng/ngày trong tháng 3. Sang tháng 4, tình trạng thâm hụt nguồn cung dự kiến sẽ tăng thêm 2,9 triệu thùng/ngày trước khi dần thu hẹp lại.

Tình trạng khan hiếm nguồn cung thực tế​

Nền kinh tế toàn cầu đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt dầu thô trầm trọng. Trong tuần kết thúc vào ngày 10/4, chỉ có 4 trên tổng số 40 đơn đặt hàng từ các công ty lọc dầu được đáp ứng. Chi phí cho các hợp đồng giao hàng trong những tuần tới đã chạm mức 140 USD/thùng.

Mức giá đắt đỏ này cuối cùng sẽ buộc người mua phải từ bỏ "vàng đen". Theo dự báo của IEA, thay vì mức tăng trưởng nhu cầu 730.000 thùng/ngày như dự kiến trước đó, tiêu thụ thực tế sẽ giảm 80.000 thùng/ngày.

Nghịch lý trên thị trường giao ngay​

Ngược lại, thị trường giao ngay vẫn duy trì trạng thái bình tĩnh. Bất kỳ dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng nào cũng được xem là lý do để giảm bớt "phí rủi ro quân sự", dẫn đến việc giá dầu Brent và WTI sụt giảm. Tác nhân kích hoạt đợt tấn công của "phe bán" (bears) chính là tuyên bố từ ông Donald Trump rằng xung đột tại Trung Đông sắp kết thúc và việc gia hạn lệnh ngừng bắn có lẽ là không cần thiết.

Ngân hàng Goldman Sachs tin rằng sự gián đoạn sản xuất dầu tại Vùng Vịnh ít nghiêm trọng hơn so với dự đoán. Sự điều chỉnh giá của dầu Brent và WTI được thúc đẩy bởi việc các nhà đầu tư chuyển dịch từ trạng thái hoảng loạn sang lập trường thận trọng hơn.

Vai trò của Mỹ và các yếu tố cơ bản​

Trong khi đó, có một cảm nhận rõ rệt rằng việc giá dầu tăng cao không còn khiến Mỹ lo ngại như trước. Washington không có ý định gia hạn việc dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với Iran và Nga, vốn sẽ sớm hết hạn trong thời gian tới. Cùng với việc các tàu chiến Mỹ phong tỏa eo biển Hormuz, những yếu tố này làm tăng quy mô thâm hụt tiềm tàng trên thị trường dầu mỏ và về lý thuyết, lẽ ra phải đẩy giá Brent và WTI lên cao.

Tuy nhiên, thực tế là các nhà đầu tư đã quá tin tưởng vào việc xung đột đang hạ nhiệt đến mức họ phớt lờ hoàn toàn các yếu tố cơ bản.

Một lý do khiến Mỹ bình tĩnh là do xuất khẩu dầu của nước này đã tăng lên mức kỷ lục 5 triệu thùng/ngày. Vào năm 2025, con số này được ước tính là 4 triệu thùng/ngày. Có thể thấy, Washington đang thu về lợi nhuận khổng lồ từ cuộc chiến này.

Đội ngũ phân tích FxPro