FxPro: Đồng Euro tăng giá nhờ kỳ vọng lãi suất

[cobemetaichinh]

• ECB dự kiến sẽ tăng lãi suất vào tháng 6.
• Đồng USD duy trì đà ổn định so với các đồng tiền chính khác trong nhóm G10.

Đồng đô la Mỹ đã suy yếu sau khi Iran ra tín hiệu rằng các cuộc không kích trả đũa lẫn nhau sẽ không làm chệch hướng tiến trình đàm phán. Giá dầu tiếp tục đà giảm, trong khi chỉ số S&P 500 thiết lập kỷ lục cao mới. Bối cảnh này đã tạo điều kiện thuận lợi cho cặp tỷ giá EUR/USD. Lần đầu tiên sau nhiều ngày, thị trường tương lai đã hạ xác suất Fed tăng lãi suất quỹ liên bang vào năm 2026 xuống dưới mức 50%. Các nhà đầu tư tin rằng Fed sẽ áp dụng cách tiếp cận "chờ đợi và quan sát" (wait-and-see) – một động thái tương phản với lập trường diều hâu (hawkish) của ECB, qua đó ủng hộ đà tăng của đồng Euro.

Bà Isabel Schnabel, thành viên Ban điều hành ECB, khẳng định rằng Ngân hàng Trung ương phải thắt chặt chính sách tiền tệ tại cuộc họp tới, bất kể diễn biến tại Trung Đông có ra sao. Thị trường dầu mỏ đã bị tổn thương và lạm phát gia tăng là những lý do cốt yếu để tiến hành nâng lãi suất vào lúc này.

Hy vọng về việc xuống thang xung đột Mỹ-Iran đang làm xói mòn nhu cầu đối với đồng USD như một tài sản trú ẩn an toàn (safe-haven asset). Bên cạnh đó, đồng bạc xanh cũng đang mất đi sự hỗ trợ từ giá dầu, khi lượng dầu thô nhập khẩu của Trung Quốc giảm xuống còn 6,6 triệu thùng/ngày – mức thấp nhất kể từ năm 2016.

Tuy nhiên, sự thiếu chắc chắn về kết quả đàm phán giữa Washington và Tehran đang ngăn cản chỉ số đồng USD (DXY) giảm sâu hơn. Điều này càng được củng cố khi nhiều đối thủ của đồng USD cũng đang bộc lộ những điểm yếu riêng. Chẳng hạn, tốc độ tăng chỉ số giá tiêu dùng tại Úc chậm lại từ 4,6% xuống còn 4,2% (so với cùng kỳ năm ngoái) đã khiến đồng Đô la Úc (AUD) lao dốc. Thị trường tương lai ngay lập tức hạ tỷ lệ đặt cược vào khả năng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tăng lãi suất trong tháng 8 từ 64% xuống chỉ còn 50%.

Tại Nhật Bản, những bình luận của Thống đốc Ngân hàng Trung ương (BoJ) Kazuo Ueda về việc lạm phát có thể trở nên lâu dài do tác động vòng hai (second-round effects) đã gây ra những phản ứng trái chiều. Thị trường phái sinh hiện vẫn định giá xác suất tăng lãi suất vào tháng 6 là trên 75%. Tuy nhiên, sự "lệch pha" giữa chính sách tài khóa nới lỏng của chính phủ và lộ trình thắt chặt của ngân hàng trung ương đang thôi thúc phe mua (bulls) cặp USD/JPY thực hiện các đợt tấn công mới.

Mặc dù vậy, những người ủng hộ đồng Yên vẫn giữ vững lập trường. Theo Eurizon SLJ Capital, đồng nội tệ Nhật Bản sẽ mạnh lên so với đồng USD. Lý do chính được đưa ra là xu hướng hồi hương dòng vốn (repatriation of capital) của các nhà đầu tư Nhật Bản. Sức mạnh của nền kinh tế nội địa, lãi suất BoJ cao hơn và các gói kích thích tài khóa hỗ trợ doanh nghiệp từ chính phủ của bà Sanae Takaichi sẽ là động lực cần thiết cho xu hướng tăng giá này.

Phân tích kỹ thuật nhanh: Đà tăng của EUR/USD đang được hỗ trợ bởi sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ giữa ECB và Fed, tuy nhiên diễn biến địa chính trị tại Trung Đông vẫn là biến số quan trọng cần theo dõi chặt chẽ.

Đội ngũ FxPro