cobemetaichinh
Member
- Tin đồn về một thỏa thuận hòa bình sắp diễn ra tại Trung Đông đã khiến chỉ số USD Index (DXY) lao dốc.
- ECB đã tăng lãi suất nhưng không đưa ra tín hiệu cho thấy chu kỳ này sẽ tiếp diễn.
Thương vụ IPO trị giá 75 tỷ USD của SpaceX đã thành công rực rỡ, vượt qua kỷ lục 26 tỷ USD trước đó do Saudi Arabian Oil thiết lập vào năm 2019, đưa vốn hóa thị trường của công ty đạt mức 1,77 nghìn tỷ USD. Việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng này đã thúc đẩy mạnh mẽ các chỉ số chứng khoán, đồng thời gây áp lực lớn lên đồng bạc xanh – vốn là một tài sản trú ẩn an toàn.
Động lực từ thị trường dầu mỏ và chứng khoán
Trước đó, đồng USD đã không thể tận dụng lợi thế từ nhịp điều chỉnh giảm của chỉ số S&P 500, do giá dầu "bướng bỉnh" từ chối tăng ngay cả trong bối cảnh các cuộc không kích quân sự vào Iran diễn ra.Tuy nhiên, ngay khi các hành động thù địch chấm dứt và Donald Trump tuyên bố một thỏa thuận hòa bình, giá dầu Brent liền quay đầu giảm sâu. Sự kết hợp giữa giá dầu thô Biển Bắc sụt giảm và các chỉ số chứng khoán tăng điểm đang tạo ra một cơn gió thuận chiều (tailwind) lớn cho tỷ giá EURUSD. Điều này đã giúp đồng Euro bù đắp lại những nỗi thất vọng từ cuộc họp của ECB.
Bước đi thận trọng của ECB trước rủi ro "Đình lạm"
ECB là ngân hàng trung ương đầu tiên phản ứng với tình trạng giá cả leo thang do khủng hoảng dầu mỏ bằng cách nâng lãi suất. Điều này một phần là do chi phí vay vốn tại Khu vực đồng Euro (Eurozone) hiện đang ở mức trung lập — nghĩa là chúng không kìm hãm sự tăng trưởng kinh tế. Do đó, ECB có thể thoải mái hành động, trái ngược với Mỹ, nơi mà việc nâng lãi suất quỹ liên bang lên mức 4% hoặc cao hơn sẽ trở thành một lực cản lớn đối với GDP.Lưu ý từ thị trường: Dù tăng lãi suất, Chủ tịch Christine Lagarde lại không đưa ra bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào về việc tiếp tục chu kỳ thắt chặt tiền tệ. Các quyết định tương lai của ECB sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào dữ liệu thực tế, điều này đã dội một gáo nước lạnh vào kỳ vọng của phe mua (phe bò) EURUSD.
Kịch bản đình lạm (stagflation) — lạm phát tăng cao đi kèm kinh tế trì trệ — trong các dự báo cũng đang gây lo ngại. Ước tính lạm phát gia tăng trong khi tăng trưởng kinh tế chậm lại có nguy cơ gây ra sự chia rẽ nội bộ sâu sắc trong ECB. Hệ quả là, lãi suất tiền gửi có thể không đạt tới mức 2,5% vào năm 2026 như kỳ vọng trước đó của thị trường và các chuyên gia Bloomberg.
"Liều thuốc" cho Nhật Bản
Đà giảm của đồng USD nhờ sự hạ nhiệt xung đột tại Trung Đông đã trở thành liều thuốc xoa dịu vết thương cho chính phủ Nhật Bản. Trước đó, tỷ giá USDJPY đã bứt phá lên các mức đỉnh từng thấy trong các đợt can thiệp tỷ giá hồi tháng 4 - tháng 5, sau khi xuất hiện tin đồn Thống đốc Kazuo Ueda phải nhập viện vài ngày trước cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).Hiện tại, BoJ được dự báo sẽ tăng lãi suất qua đêm từ 0,75% lên 1%. Tuy nhiên, giới đầu tư đang chờ đợi buổi họp báo của người đứng đầu cơ quan quản lý này với sự quan tâm lớn hơn nhiều.
Thuộc bản quyền của: Đội ngũ Phân tích FxPro
Tóm tắt cốt lõi: Đồng USD lao dốc trước kỳ vọng xuống thang căng thẳng: Thỏa thuận hòa bình Trung Đông và thương vụ IPO kỷ lục của SpaceX đã thúc đẩy mạnh mẽ khẩu vị rủi ro của dòng tiền. ECB tăng lãi suất nhưng các động thái tiếp theo sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào dữ liệu kinh tế.
- Hình 1. Hiệu suất của chỉ số Dollar Index và S&P 500 trong tháng qua.
- Hình 2. Lãi suất cơ bản của ECB và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
