cobemetaichinh
Member
Tóm tắt: Dữ liệu kinh tế yếu kém của Mỹ đã làm gia tăng áp lực lên đồng USD, trong khi những tin đồn về khả năng can thiệp từ phía Nhật Bản đã kích hoạt cú lao dốc mạnh của tỷ giá USDJPY.
Tác động từ thị trường lao động Mỹ
Đồng đô la Mỹ (USD) đã lao dốc xuống mức thấp nhất trong hai tuần sau khi các số liệu về thị trường lao động gây thất vọng. Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) chỉ tăng 57.000 trong tháng 6, đồng thời số liệu của tháng 4 và tháng 5 cũng bị điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000. Việc tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức 4,2% thực chất là do lực lượng lao động bị thu hẹp, chứ không phải do tốc độ tuyển dụng được đẩy nhanh.Dưới tác động của những con số này, kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất đã thay đổi rõ rệt:
- Xác suất tăng lãi suất trong tháng 7 giảm từ 30% xuống còn 20%.
- Xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 giảm từ 64% xuống 53%.
- Xác suất tăng lãi suất vào cuối năm giảm từ 83% xuống 78%.
Góc nhìn từ các tổ chức tài chính
- Credit Agricole: Đồng USD hiện đang rơi vào trạng thái quá mua (overbought) và bị định giá quá cao. Trên thực tế, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể không "diều hâu" (hawkish) như những gì thị trường đang kỳ vọng.
- Eurizon SLJ Capital: Các nhà đầu tư đã vắt kiệt mọi tiềm năng từ đà tăng trưởng của chỉ số USD Index. Những kỳ vọng tích cực đã được phản ánh hoàn toàn vào giá (fully priced in); đây là thời điểm thích hợp để chốt lời.
- TD Securities: Khi GDP toàn cầu tăng tốc và phí bù rủi ro (risk premiums) thu hẹp, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và phần còn lại của thế giới sẽ giảm xuống, dẫn đến việc đồng USD suy yếu trong nửa cuối năm. Sự ổn định của tình hình quốc tế sau những biến động do thuế quan và xung đột tại Trung Đông cũng có thể kích hoạt làn sóng giảm giá của đồng tiền này.
Bí ẩn tỷ giá USDJPY: Can thiệp thực tế hay đòn tâm lý?
Đợt sụt giảm mạnh nhất của cặp USDJPY kể từ các biện pháp can thiệp tiền tệ của Nhật Bản hồi tháng 4 và tháng 5 đã làm dấy lên những đồn đoán: Liệu giới chức trách đã tái khởi động chiến dịch can thiệp, hay chính nỗi sợ hãi đã tự thúc đẩy các nhà đầu cơ chủ động đóng vị thế bán khống (short positions) đồng Yên?Một báo cáo từ Reuters và bài phát biểu của ông Atsushi Mimura là nguyên nhân kích hoạt làn sóng bán tháo USDJPY. Hãng thông tấn này khẳng định chính phủ Nhật Bản đã áp dụng một chiến thuật mới: Thay vì đưa ra lời cảnh báo trước như hồi cuối tháng 4, họ sẽ chuyển sang tận dụng yếu tố bất ngờ.
Quan chức tiền tệ cấp cao nhất của Nhật Bản — Thứ trưởng Bộ Tài chính phụ trách các vấn đề quốc tế — tuyên bố rằng các đợt can thiệp trước đó là hoàn toàn có cơ sở, và phía Mỹ không hề phản đối mà trái lại còn ủng hộ những hành động này.
Đội ngũ Phân tích FxPro
- Hình 1. Xu hướng của Chỉ số Đô la Mỹ (USD Index) và lãi suất cơ bản của Fed.
- Hình 2. USDJPY: Các nhà giao dịch nghi ngờ có sự can thiệp từ chính phủ nhưng chưa thể khẳng định chắc chắn.
