FxPro: Thị trường Chứng khoán: S&P 500 lập đỉnh mới nhờ động lực thúc đẩy mạnh mẽ

[cobemetaichinh]

Thị trường Chứng khoán: S&P 500 lập đỉnh mới nhờ động lực thúc đẩy mạnh mẽ​

Tháng 4 và tháng 5 vừa qua đã đánh dấu chuỗi hai tháng tăng trưởng tốt nhất của chỉ số S&P 500 kể từ năm 2020, với 9 tuần tăng điểm liên tiếp — chuỗi tăng trưởng dài nhất kể từ năm 2023. Xét về bối cảnh lịch sử, kể từ năm 1950 đến nay, một đợt tăng điểm từ 16% trở lên mới chỉ xảy ra vỏn vẹn 4 lần. Và trong mỗi lần đó, S&P 500 đều tiếp tục tăng trưởng với mức trung bình 17% trong phần còn lại của năm.

Những yếu tố cốt lõi thúc đẩy đà tăng trưởng​

Vậy điều gì đang thực sự đứng sau làn sóng tăng điểm mạnh mẽ này? Đó là tổng hòa của các yếu tố: mô hình lịch sử vững chắc, khả năng phục hồi ấn tượng trước những căng thẳng tại Trung Đông, nhu cầu tăng vọt đối với cổ phiếu ngành sản xuất chip và kết quả kinh doanh đầy hứa hẹn từ các doanh nghiệp.

• Dòng vốn từ các tổ chức lớn: Goldman Sachs báo cáo rằng các quỹ phòng hộ đang gom mua cổ phiếu Mỹ với tốc độ nhanh nhất trong vòng 6 tháng qua.
• Lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng: Theo số liệu từ FactSet, lợi nhuận của các doanh nghiệp đã tăng gần 29% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 1. Nếu xu hướng này tiếp tục được duy trì, đây sẽ là mùa báo cáo kết quả kinh doanh tốt nhất kể từ năm 2021.

Nói như vậy không có nghĩa là thị trường hoàn toàn phớt lờ các yếu tố địa chính trị. Khi xuất hiện tin đồn Iran có thể rút khỏi các cuộc đàm phán với Mỹ do các cuộc tấn công của Israel vào Hezbollah, 9 trên 11 nhóm ngành thuộc S&P 500 đã ngay lập tức đóng cửa trong sắc đỏ. Tuy nhiên, một lần nữa, nhóm cổ phiếu công nghệ — đặc biệt là cơn sốt cổ phiếu ngành chip — đã đóng vai trò là "phao cứu sinh", thúc đẩy các mã này liên tiếp lập kỷ lục mới.

Rủi ro tiềm ẩn và Triển vọng tương lai​

Nhìn về tương lai, vẫn tồn tại rủi ro rằng tâm lý FOMO (hội chứng sợ bỏ lỡ) cuối cùng sẽ vấp phải "bức tường" lạm phát cao hơn, lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và tăng trưởng kinh tế chậm lại. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, phe mua (bulls) vẫn hoàn toàn kiểm soát thế trận. Nền kinh tế Mỹ đang chống chịu rất tốt, minh chứng là chỉ số PMI sản xuất đã chạm mức cao nhất kể từ tháng 5/2022.

Nếu tình hình địa chính trị tại Trung Đông hạ nhiệt, giá dầu giảm và lạm phát tại Mỹ chậm lại, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ có thêm lý do để xem xét lại việc cắt giảm lãi suất, mang đến cho S&P 500 một động lực tăng trưởng mới. Đó có lẽ là lý do tại sao Goldman Sachs vừa nâng mục tiêu cuối năm 2026 cho chỉ số này từ 7.600 lên 8.000 điểm.

Đội ngũ Phân tích FxPro

Đà tăng điểm của S&P 500 đang được thúc đẩy bởi nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ, nhu cầu cao đối với cổ phiếu ngành sản xuất chip và kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất. Goldman Sachs đã nâng mục tiêu cuối năm 2026 lên mức 8.000 điểm.

• Hình 1. Hiệu suất của các chỉ số Nasdaq Composite, Dow Jones và S&P 500.
• Hình 2. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm sụt giảm đã hỗ trợ đà tăng của S&P 500 vào cuối tháng 5.