Minh Tuan FX 20
New member
Vừa pha xong ly mì đêm ngồi dán mắt vào cái màn hình soi lại mấy quả đòn bẩy trên chain với dòng tiền vĩ mô dạo này. Anh em dạo này thế nào, còn ôm lệnh DCA hay đu đỉnh hụt hơi hết rồi? Sáng nay tui có test thử tí bot bên mấy chain L2 xem phí với sập lag thế nào, xong lại quay về soi bảng điện thì thấy thị trường dạo này nó buồn cười vãi. Tin tức ra liên tùng tục, toàn mạ vàng mạ bạc truyền thông nhưng anh em nào lăn lộn ở cái thị trường này đủ lâu nhìn vào là biết ngay là cái bẫy thanh khoản mới.
Ví dụ như cái vụ Floki vừa đóng cái Trading Bot vì dính exploit sáng nay đi. Thấy anh em trên mấy nhóm chát khóc lóc om sòm vì bị kẹt vốn với dọa mất tiền. Mấy ông cứ FOMO nhảy vào mấy cái bot giao dịch tự động mong ăn x2 x3 nhăn, trong khi bản chất cái bot đó bảo mật ra sao, vốn nằm ở đâu thì chả ai thèm check. Đội ngũ Floki thì bảo đang điều tra rồi hứa chuyển user sang ví mới các kiểu, nghe quen không? Cứ mỗi lần có biến là lại "vốn anh em an toàn", nhưng thực tế là tiền nằm trong smart contract của người khác thì mình chỉ là gà cho tụi nó thịt thôi. Cái này tui nói từ mấy năm trước rồi, mấy cái bot đánh lướt tết này tui test thử cũng chỉ dám vứt vài chục đô cafe chứ ôm tiền to quăng vô đó thì khác gì tự sát.
Rồi lại thêm cái trò mới của Dialectic vừa tung ra cái SpaceX Yield Vault trên Base, dùng Aave để vay vốn. Nghe quả tên hoành tráng phết nhỉ, cổ phần SpaceX đem đi token hóa rồi chấp vay USDC để đi cày yield. Nhưng anh em soi kĩ cái cơ chế bên trong xem? Nó dùng Starloop chấp vay token hóa trên cái cap 37.000 token của Aave. Nghe thì có vẻ "tương lai tài chính", TradFi kết hợp DeFi đỉnh cao các thứ, nhưng cái rủi ro thanh lý (liquidation risk) nó treo lơ lửng ngay trên đầu. Cổ phiếu tư nhân chưa niêm yết mà đem đi làm tài sản thế chấp trong DeFi, lúc thị trường biến động mạnh hay thanh khoản Base nó ngẽn thì định giá kiểu gì? Rút củi đáy nồi một cái là chuỗi thanh lý nó quét cho nát gáo. Giới nhà giàu họ chơi đòn bẩy trên tài sản thực để tối ưu dòng tiền của họ, còn anh em nhỏ lẻ nhảy vô đu theo cái yield đó thì chỉ có làm thanh khoản cho họ xả thôi.
Nói tới đòn bẩy thì không thể bỏ qua "người chơi hệ tâm linh" Michael Saylor. Mới hôm qua ông ấy lại phát biểu hoành tráng, đặt cái sản phẩm cổ phiếu ưu đãi STRC của MicroStrategy vào cái dòng chảy lịch sử 400 năm của ngành tài chính. Nghe sang chảnh vãi lúa, nâng tầm MicroStrategy thành truyền nhân của ngân hàng hiện đại luôn. Nhưng dưới góc nhìn của một thằng ôm hàng dài hạn và soi cashflow như tui thì sao? Bản chất nó vẫn là bài toán tài chính đòn bẩy truyền thống: phát hành nợ, phát hành cổ phiếu ưu đãi chi phí thấp để gom một tài sản có nguồn cung cố định là BTC. Saylor vẽ ra cái bức tranh 400 năm để hợp thức hóa cái việc bơm đòn bẩy doanh nghiệp ở quy mô khủng khiếp. Nếu thị trường vĩ mô thuận lợi, lãi suất hạ, dòng tiền rẻ cuồn cuộn đổ vào thì Saylor thành thiên tài. Nhưng nếu vĩ mô quay xe, tín dụng thắt chặt hay BTC đóng băng vài năm xem? Lúc đó cái mô hình 400 năm kia nó lại biến thành bài toán thanh khoản đè nát doanh nghiệp. Saylor chơi được vì họ có tiềm lực và vị thế khác hẳn chúng ta.
Thực sự dạo này tui nhìn tin tức bề nổi tui hoài nghi cực kỳ. Thị trường hiện tại không phải là mùa uptrend ngây thơ như 2020-2021 nữa đâu anh em ạ. Dòng tiền vĩ mô giờ nó khôn lắm, nó phân hóa dã man. Mấy cái tin kiểu Saylor nổ chiến lược 400 năm hay SpaceX lên chain thực ra là cách các bên lớn tạo thanh khoản và thu hút dòng tiền mới vào hệ sinh thái của họ. Trong khi đó nhỏ lẻ cứ nghe tin là lao vào như con thiêu thân, cháy tài khoản lúc nào không hay. Tui ôm BTC với ít altcoin nền tảng từ mấy vùng giá thấp, giờ ngồi nhìn chart chỉ canh nhịp chỉnh mạnh của vĩ mô để phân bổ tiếp chứ tuyệt đối không bao giờ FOMO theo mấy cái trend bot hay yield đòn bẩy tầng tầng lớp lớp kiểu này. Đánh đu kiểu đó rủi ro thì mình chịu, còn lợi nhuận thì tụi tạo lập nó ôm hết.
Thôi muộn rồi, bát mì cũng nguội ngắt rồi. Nói chung là góc nhìn cá nhân của một thằng già ôm hàng trầy da tróc vảy qua mấy mùa downtrend chia sẻ vậy thôi. Anh em nào thích cày yield đòn bẩy cao thì cứ cẩn trọng cái đầu gối không lại cháy tài khoản lại quay sang đổ tại thị trường scam. Thôi tui đi ngủ đây, anh em thấy sao về quả kèo SpaceX với cái bài 400 năm của Saylor thì comment bên dưới anh em thảo luận tiếp xem thế nào nhé.
Ví dụ như cái vụ Floki vừa đóng cái Trading Bot vì dính exploit sáng nay đi. Thấy anh em trên mấy nhóm chát khóc lóc om sòm vì bị kẹt vốn với dọa mất tiền. Mấy ông cứ FOMO nhảy vào mấy cái bot giao dịch tự động mong ăn x2 x3 nhăn, trong khi bản chất cái bot đó bảo mật ra sao, vốn nằm ở đâu thì chả ai thèm check. Đội ngũ Floki thì bảo đang điều tra rồi hứa chuyển user sang ví mới các kiểu, nghe quen không? Cứ mỗi lần có biến là lại "vốn anh em an toàn", nhưng thực tế là tiền nằm trong smart contract của người khác thì mình chỉ là gà cho tụi nó thịt thôi. Cái này tui nói từ mấy năm trước rồi, mấy cái bot đánh lướt tết này tui test thử cũng chỉ dám vứt vài chục đô cafe chứ ôm tiền to quăng vô đó thì khác gì tự sát.
Rồi lại thêm cái trò mới của Dialectic vừa tung ra cái SpaceX Yield Vault trên Base, dùng Aave để vay vốn. Nghe quả tên hoành tráng phết nhỉ, cổ phần SpaceX đem đi token hóa rồi chấp vay USDC để đi cày yield. Nhưng anh em soi kĩ cái cơ chế bên trong xem? Nó dùng Starloop chấp vay token hóa trên cái cap 37.000 token của Aave. Nghe thì có vẻ "tương lai tài chính", TradFi kết hợp DeFi đỉnh cao các thứ, nhưng cái rủi ro thanh lý (liquidation risk) nó treo lơ lửng ngay trên đầu. Cổ phiếu tư nhân chưa niêm yết mà đem đi làm tài sản thế chấp trong DeFi, lúc thị trường biến động mạnh hay thanh khoản Base nó ngẽn thì định giá kiểu gì? Rút củi đáy nồi một cái là chuỗi thanh lý nó quét cho nát gáo. Giới nhà giàu họ chơi đòn bẩy trên tài sản thực để tối ưu dòng tiền của họ, còn anh em nhỏ lẻ nhảy vô đu theo cái yield đó thì chỉ có làm thanh khoản cho họ xả thôi.
Nói tới đòn bẩy thì không thể bỏ qua "người chơi hệ tâm linh" Michael Saylor. Mới hôm qua ông ấy lại phát biểu hoành tráng, đặt cái sản phẩm cổ phiếu ưu đãi STRC của MicroStrategy vào cái dòng chảy lịch sử 400 năm của ngành tài chính. Nghe sang chảnh vãi lúa, nâng tầm MicroStrategy thành truyền nhân của ngân hàng hiện đại luôn. Nhưng dưới góc nhìn của một thằng ôm hàng dài hạn và soi cashflow như tui thì sao? Bản chất nó vẫn là bài toán tài chính đòn bẩy truyền thống: phát hành nợ, phát hành cổ phiếu ưu đãi chi phí thấp để gom một tài sản có nguồn cung cố định là BTC. Saylor vẽ ra cái bức tranh 400 năm để hợp thức hóa cái việc bơm đòn bẩy doanh nghiệp ở quy mô khủng khiếp. Nếu thị trường vĩ mô thuận lợi, lãi suất hạ, dòng tiền rẻ cuồn cuộn đổ vào thì Saylor thành thiên tài. Nhưng nếu vĩ mô quay xe, tín dụng thắt chặt hay BTC đóng băng vài năm xem? Lúc đó cái mô hình 400 năm kia nó lại biến thành bài toán thanh khoản đè nát doanh nghiệp. Saylor chơi được vì họ có tiềm lực và vị thế khác hẳn chúng ta.
Thực sự dạo này tui nhìn tin tức bề nổi tui hoài nghi cực kỳ. Thị trường hiện tại không phải là mùa uptrend ngây thơ như 2020-2021 nữa đâu anh em ạ. Dòng tiền vĩ mô giờ nó khôn lắm, nó phân hóa dã man. Mấy cái tin kiểu Saylor nổ chiến lược 400 năm hay SpaceX lên chain thực ra là cách các bên lớn tạo thanh khoản và thu hút dòng tiền mới vào hệ sinh thái của họ. Trong khi đó nhỏ lẻ cứ nghe tin là lao vào như con thiêu thân, cháy tài khoản lúc nào không hay. Tui ôm BTC với ít altcoin nền tảng từ mấy vùng giá thấp, giờ ngồi nhìn chart chỉ canh nhịp chỉnh mạnh của vĩ mô để phân bổ tiếp chứ tuyệt đối không bao giờ FOMO theo mấy cái trend bot hay yield đòn bẩy tầng tầng lớp lớp kiểu này. Đánh đu kiểu đó rủi ro thì mình chịu, còn lợi nhuận thì tụi tạo lập nó ôm hết.
Thôi muộn rồi, bát mì cũng nguội ngắt rồi. Nói chung là góc nhìn cá nhân của một thằng già ôm hàng trầy da tróc vảy qua mấy mùa downtrend chia sẻ vậy thôi. Anh em nào thích cày yield đòn bẩy cao thì cứ cẩn trọng cái đầu gối không lại cháy tài khoản lại quay sang đổ tại thị trường scam. Thôi tui đi ngủ đây, anh em thấy sao về quả kèo SpaceX với cái bài 400 năm của Saylor thì comment bên dưới anh em thảo luận tiếp xem thế nào nhé.
