Đi bộ trong hội trường của bất kỳ hội nghị ngân hàng lớn nào hoặc nghe trong một cuộc gọi thu nhập hàng quý, và một chủ đề tiếp tục xuất hiện: Với cửa sổ cho việc sáp nhập trên toàn mở dưới chính quyền Trump, ai sẽ thực hiện một cú swing?
Sau nhiều năm đứng ngoài cuộc vì những hạn chế về quy định, các ngân hàng lớn một lần nữa có thể cân nhắc mua các ngân hàng khác, thậm chí là một ngân hàng khu vực trị giá hơn 100 tỷ $.
Trong khi JPMorgan ChaseandBank của Mỹ bị cấm từ một thỏa thuận như vậy bởi vì họ đã có hơn 10% tiền gửi quốc gia, có hai ngân hàng lớn có thể theo đuổi một vụ mua lại lớn:CitigroupandWells Fargo. Theo các chuyên gia ngân hàng đầu tư, chuyên gia tư vấn và nhà đầu tư, các ngân hàng lớn thứ ba và thứ tư của quốc gia này có đủ chỗ theo giới hạn tiền gửi quốc gia để theo đuổi một ngân hàng khu vực khổng lồ.
"Hai năm trước, một ngân hàng có quy mô như vậy không thể có được sự chấp thuận để có được hầu hết mọi thứ", Brian Graham, đồng sáng lập công ty tư vấn Klaros cho biết. "Bây giờ, có khả năng họ có thể đạt được một thỏa thuận. Tôi sẽ bị sốc nếu họ không khám phá nó."
Sau khi trải qua phần lớn thập kỷ qua trong một hộp hình phạt — các đơn đặt hàng viaconsent của Citigroup và Wells Fargo bị giới hạn bởi các hạn chế tăng trưởng - cả hai tổ chức đã xóa bỏ các rào cản pháp lý quan trọng và đang ở trong chế độ tăng trưởng.
Một thương vụ mua lại lớn — giống như thương vụ mà đối thủ JPMorgan đã thực hiện trong năm 2023 và 2008 — sẽ mang lại cho Wells Fargo hoặc Citigroup hàng ngàn chi nhánh và hàng tỷ đô la tiền gửi.
Đối với Citigroup, chỉ có khoảng 650 chi nhánh tại Hoa Kỳ, nó sẽ cung cấp một nguồn tài trợ rẻ hơn rất cần thiết. Đối với Wells Fargo, vốn đã có một mạng lưới chi nhánh lớn, một giao dịch như vậy sẽ tạo ra nhiều cơ hội cắt giảm chi phí và quy mô hơn.
"Có một cuộc đua lớn về quy mô, và đồng hồ bắn đang chạy", nhà phân tích của KBW, Chris McGrattys nói về nhu cầu hợp nhất ngành công nghiệp. "Nếu bạn muốn làm điều gì đó, đây là lúc để làm điều đó."
Mặc dù có hơn 4.200 ngân hàng ở Mỹ, nhưng chỉ một số ít có ý nghĩa là mục tiêu mua lại của Wells Fargo hoặc Citigroup. Một mục tiêu khả thi cần phải đủ lớn để di chuyển kim, nhưng đủ nhỏ để giữ cho người mua thoải mái dưới mức giới hạn tiền gửi quốc gia 10%. Trên hết, một mạng lưới chi nhánh bổ sung, phù hợp với văn hóa và tiền gửi chất lượng là điều bắt buộc, khiến hầu hết các giao dịch trở nên khó biện minh.
Màn hình run dựa trên các tiêu chí đó và năm ngân hàng khu vực nổi lên như những ứng cử viên mạnh mẽ cho một trong hai ngân hàng.
Thứ ba thứ năm cung cấp một công cụ thương mại và bán lẻ trên khắp Trung Tây và một dấu chân Đông Nam phát triển nhanh chóng. Huntington cung cấp một cơ sở tiền gửi chi phí thấp cùng với sự hiện diện của chi nhánh ngày càng tăng tại các thị trường tăng trưởng cao ở Texas và Carolinas.
Citizen có phạm vi bảo hiểm bán lẻ và thương mại dày đặc trên khắp các thành phố Trung Đại Tây Dương và New England giàu có. KeyCorp mang đến một doanh nghiệp thương mại thị trường trung bình và các chi nhánh trải dài từ Ngũ Đại Hồ đến Tây Bắc Thái Bình Dương.
Cuối cùng, Khu vực cung cấp một dấu chân tiền gửi bán lẻ trong hành lang phía Nam đang phát triển nhanh chóng, bao gồm Texas và Florida.
Ngoài nhóm đó, một ngân hàng sẽ hoạt động đặc biệt cho Wells Fargo isZions, cung cấp các mối quan hệ trên khắp các quốc gia phương Tây tăng trưởng cao, phù hợp với dấu chân của nó.
Đối với Citigroup, một mục tiêu có thể có ý nghĩa là First Horizon, với sự hiện diện của nó trên khắp vành đai mặt trời đang phát triển nhanh chóng của Hoa Kỳ.
Wells Fargo và Citigroup từ chối bình luận về bài viết này. Hầu hết các ngân hàng khu vực được đề cập ở trên cũng từ chối bình luận, ngoại trừ Huntington, Zions và First Horizon, không trả lời.
Khi được hỏi về tiềm năng Citigroup mua lại một ngân hàng lớn vào tháng 4, Giám đốc điều hành Jane Frasers cho biết trọng tâm của ngân hàng là tăng trưởng vô cơ, không phải giao dịch.
Tuy nhiên, các giám đốc điều hành của Citigroup đã thảo luận về ý tưởng mua một công ty cho vay lớn trong khu vực để củng cố cơ sở tiền gửi của mình, Bloomberg Newssaid vào tháng 3. Citigroup cho biết vào thời điểm đó rằng báo cáo là "suy đoán vô căn cứ." Cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 4% vào ngày hôm đó.
Đối với nhiều nhà phân tích bao gồm ngân hàng, Citigroup vẫn đang cố gắng chứng minh rằng câu chuyện tự lực của họ có thể mang lại lợi nhuận cao hơn. Tham gia vào một ngân hàng khu vực lớn sẽ bổ sung các chi nhánh, nhân viên, hệ thống công nghệ và rủi ro hội nhập trong khi Citigroup đang cố gắng đơn giản hóa bản thân.
"Một thỏa thuận lưu ký sẽ là một sự phân tâm lớn" cho Citigroup, McGratty của KBW cho biết.
Mặt khác, Giám đốc điều hành của Wells Fargo, Charlie Scharf, đã báo trước một sự cởi mở đối với một thỏa thuận mang tính chuyển đổi, từ việc mua lại một ngân hàng đến một người chơi thẻ tín dụng, ngay cả khi ông cũng nhấn mạnh đến sự tăng trưởng hữu cơ.
"Chúng ta nên luôn xem xét các cách để tăng giá trị nhượng quyền thương mại, bao gồm M&A", Scharf viết trong một thư gửi cổ đông vào tháng 3, thừa nhận rằng các cơ quan quản lý dễ chấp nhận các giao dịch hơn.
Trong khi "chúng tôi không cảm thấy áp lực để theo đuổi" một thỏa thuận, Scharf nói, "nếu một cơ hội tuyệt vời tồn tại, chúng tôi sẽ xem xét nó."
Nhưng có một vấn đề: Cho đến nay, làn sóng củng cố mà nhiều người mong đợi khi Trump trở lại văn phòng vào năm 2025 đã không thành hiện thực. Trên thực tế, giá trị của các vụ sáp nhập ngân hàng ở Bắc Mỹ thực sự đã giảm hơn một nửa xuống còn 30,1 tỷ $ trong sáu tháng đầu năm 2026 so với cùng kỳ năm trước, theo EYdata.
Có, các rào cản pháp lý có thể đang giảm xuống. Nhưng rất ít ngân hàng sẵn sàng bán khi lợi nhuận và giá cổ phiếu đang tăng.
"Hầu hết các công ty có biên lợi nhuận tốt, giá cổ phiếu thực sự tốt, và nó chỉ làm tăng thanh nếu họ sẽ bán," Frank Sorrentino, một nhân viên ngân hàng sáp nhập tại Stephens cho biết. "Mọi người đều nghĩ họ là người mua, không phải người bán."
Các nhà đầu tư tích cực đã đẩy mạnh ngân hàng để cải thiện lợi nhuận của cổ đông nói rằng các giám đốc điều hành hiện đang thường xuyên so sánh tính kinh tế của việc mua lại với việc mua lại cổ phiếu của chính họ, tạo ra nhiều kỷ luật hơn xung quanh các giao dịch.
Thời điểm này vẫn thuận lợi cho việc sáp nhập, theo Sorrentino, người gọi đó là "môi trường tốt nhất mà chúng ta từng thấy kể từ cuộc khủng hoảng tài chính".
Năm ngoái, Quốc hội đã đảo ngược các hạn chế từ thời Biden về việc sáp nhập tại Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ, và Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang đã khôi phục các hướng dẫn sáp nhập lâu dài của mình, khôi phục hiệu quả các đánh giá nhanh và hạ thấp tiêu chuẩn để giải phóng mặt bằng theo quy định.
Khi nói đến các vụ mua lại lớn, Wells có một thứ mà Citi không có: một loại tiền tệ chứng khoán mạnh hơn. Điều đó có thể làm cho một thỏa thuận trở nên dễ dàng hơn, đặc biệt nếu mục tiêu lấp đầy khoảng trống về địa lý hoặc sản phẩm.
