Phố Wall có một bài học rõ ràng từ Quyết định của Liên bang trong tuần này: Khả năng tăng lãi suất có thể xảy ra vì lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu.
Fed đã quyết định giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp thứ hai do Chủ tịch Kevin Warsh chủ trì. Nhưng giữa bình luận của ông về lạm phát và liên minh bất đồng quan điểm của các nhà hoạch định chính sách, các nhà đầu tư ngày càng tin tưởng rằng động thái tiếp theo của Fed sẽ là tăng lãi suất.
Trong khi việc giữ nguyên lãi suất được thị trường mong đợi rộng rãi, ba nhà hoạch định chính sách đã không đồng tình với quyết định của ủy ban thay vào đó kêu gọi mức lãi suất cao hơn tại cuộc họp tuần này. Theo Ian Lygen, người đứng đầu chiến lược lãi suất Hoa Kỳ tại BMO Capital Markets, điều đó đánh dấu số lượng thành viên thúc đẩy tăng lãi suất cao nhất kể từ tháng 9 năm 2016.
Trở lại năm 2016, Fed tiếp tục giữ lãi suất không thay đổi trong cuộc họp tiếp theo vào tháng 11 với hai người bất đồng chính kiến. Nhưng đến tháng 12 năm đó, ủy ban đã nhất trí bỏ phiếu về việc tăng 25 điểm cơ bản.
Lygen viết cho khách hàng hôm thứ Tư: “Chúng tôi đang đọc điều này với tư cách là một Ủy ban có những người có tiếng nói diều hâu nhưng phần lớn lại đứng về phía Warsh”.
Theo FedWatchtool của CME, giao dịch hợp đồng tương lai của quỹ Fed hiện cho thấy khả năng tăng 1/4 điểm tại cuộc họp tháng 9 là hơn 57%. Khoảng 53% nhà giao dịch ở Kalshi dự đoán rằng Fed sẽ tăng lãi suất, so với 43% đặt cược vào một đợt giữ lãi suất khác.
Ellen Zentner, chiến lược gia kinh tế trưởng của Morgan Stanley Wealth Management cho biết: "Hiện tại, có khả năng giá thị trường cho một đợt tăng giá chỉ đơn giản là đã được đẩy về phía trước". "Tháng 9 vẫn là một cuộc họp trực tiếp."
Stephen Douglass, nhà kinh tế trưởng tại NISA Investment Advisors, cho biết sự bất đồng quan điểm của ba thành viên có thể báo hiệu Fed đã đưa ra quan điểm "diều hâu". Tuy nhiên, Douglass cho biết ông vẫn kỳ vọng động thái tiếp theo của Fed sẽ là cắt giảm lãi suất vào tháng 3 năm sau.
Những người theo dõi Fed cho biết ngân hàng trung ương sẽ phân tích chặt chẽ các báo cáo lạm phát sắp tới vì cú sốc giá năng lượng đang diễn ra có nguy cơ đẩy chỉ số lạm phát tăng cao. Warsh cho biết Fed đang tập trung vào việc giảm lạm phát xuống mức mong muốn hàng năm là 2% sau nhiều năm có chỉ số nóng hơn.
"Bạn đã nghe điều này trước đây, nhưng chúng tôi sẽ mang lại sự ổn định về giá," Warsh nói hôm thứ Tư.
Vấn đề: Để đạt được điều đó có thể đồng nghĩa với việc thắt chặt chính sách, theo Giám đốc điều hành DoubleLine Capital Jeffrey Gundlach.
“Nếu bạn thực sự muốn đạt mức 2%, tôi nghĩ bạn phải tăng lãi suất,” Gundlach nói hôm thứ Tư trên “Closing Bell” của CNBC.
Trong khi đó, sự lo lắng về một tương lai với chính sách tiền tệ có khả năng thắt chặt hơn đã giúp đưa các nhà đầu tư vào tâm trạng rủi ro vào thứ Tư.
Theo Bespoke Investment Group, S&P 500 đã giảm 1,5% trong phiên giao dịch hôm thứ Tư, đánh dấu "ngày Fed" tồi tệ thứ hai đối với một giám đốc mới trong lịch sử gần đây. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones của blue-chip giảm hơn 2% vào thứ Tư, mức giảm hàng ngày lớn nhất kể từ chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump đã cản trở thị trường vào tháng 4 năm 2025.
Sự trượt dốc hôm thứ Tư của TheNasdaq Composite đã kéo chỉ số này giảm hơn 10% so với mức cao nhất mọi thời đại. Chỉ số nặng về công nghệ cũng ghi nhận phiên giảm thứ sáu liên tiếp, lần đầu tiên kể từ năm 2024.
Josh Jamner, nhà phân tích chiến lược đầu tư cấp cao tại ClearBridge Investments cho biết: "Thị trường tài chính vẫn đang vật lộn với sự thay đổi trong vai trò lãnh đạo của Fed". Ông mô tả sự biến động giá cả gia tăng dưới thời Fed do Warsh lãnh đạo là "một tính năng hơn là một lỗi".
Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã tăng hơn 10 điểm cơ bản vào thứ Tư để đạt mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2007. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng trên mức then chốt 4,6%, trong khi lợi suất kỳ hạn ngắn hạn giảm trở lại do cuộc họp cho thấy Fed dường như sẵn sàng chờ đợi để ứng phó với lạm phát.
Các nhà đầu tư có thu nhập cố định như Gundlach cho rằng những động thái này đang cho Fed thấy rằng họ phải quay trở lại việc đi bộ đường dài để đạt được mục tiêu về lạm phát.
"Lợi suất trái phiếu dài hạn đã tăng lên đáng kể sau cuộc họp báo," Gundlach nói. "Những người cảnh giác trên thị trường trái phiếu đang nói, 'Nếu bạn thực sự muốn chúng tôi tin vào những lời hoa mỹ của bạn, bạn phải bắt đầu hành động.'"
