FxPro: Đồng euro đang ngồi ghế nóng

[hòa mình với thiên nhiên]

• ECB đang cân nhắc sức mạnh của đồng euro, và báo cáo việc làm Mỹ sẽ quyết định đường đi của EURUSD.
• Thụy Sĩ và Canada hài lòng với mức lãi suất hiện tại.

Việc đồng USD suy yếu sau đợt cắt giảm lãi suất diều hâu của Fed không khiến các ngân hàng trung ương khác thờ ơ. Họ thường theo bước Fed – thủ lĩnh của đàn – vì quyết định của Fed ảnh hưởng đến đồng bạc xanh và tỷ lệ lạm phát toàn cầu. ECB dự báo giá tiêu dùng sẽ chậm lại xuống 1,7% năm 2026 và trở về mục tiêu 2% vào năm 2027. Tuy nhiên, đà tăng hơn 13% của EURUSD kể từ đầu năm 2025 đang đe dọa kế hoạch này.

[ATTACH type="full" alt="A graph of red and blue lines

AI-generated content may be incorrect."]1295[/ATTACH]

Theo ước tính của Kinh tế trưởng Philip Lane, đồng euro mạnh lên 10% sẽ làm chậm CPI trong ba năm tới. Tác động mạnh nhất là -0,6 điểm phần trăm trong năm đầu tiên. Lạm phát eurozone có nguy cơ lệch xa mục tiêu do phân hóa chính sách tiền tệ, buộc ECB phải hành động.

Không ngạc nhiên khi một số thành viên Hội đồng Thống đốc quay lại ngôn từ bồ câu. Chủ tịch Ngân hàng Pháp François Villeroy de Galhau tuyên bố không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất thêm. Quan điểm này trái ngược với Isabel Schnabel: vị chuyên gia Đức hài lòng với dự báo của thị trường tương lai rằng bước đi tiếp theo của ECB sẽ là thắt chặt thay vì nới lỏng.

ECB có lợi thế về thời gian khi dữ liệu việc làm Mỹ tháng 10 và 11 sẽ công bố trước cuộc họp ngày 18/12. Nếu thị trường lao động Mỹ cải thiện, ECB có thể tránh quay về giọng điệu bồ câu. Trường hợp ngược lại sẽ khác.

[ATTACH type="full" alt="A graph of a stock market

AI-generated content may be incorrect."]1296[/ATTACH]

Trong khi đó, các ngân hàng trung ương khác kéo dài giai đoạn tạm dừng nới lỏng. Ngân hàng Canada (BoC) giữ lãi suất qua đêm ở 2,25% và nhận định mức này đang phù hợp. Thị trường tương lai định giá khả năng thắt chặt vào cuối 2026, giúp phe bán USDCAD đẩy giá xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 9.

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) giữ chi phí vay ở mức 0% và hạ dự báo CPI. SNB lưu ý triển vọng lạm phát yếu đi không biện minh cho việc quay lại lãi suất âm. Báo giá USDCHF lao xuống 0,7950 – mức thấp nhất kể từ tháng 7.