checkcongviec07
New member
- Các thị trường đang chờ đợi lập trường chính thức của Fed.
- ECB không muốn lặp lại những sai lầm trong quá khứ.
Vào năm 2008 và 2011, ECB đã tăng lãi suất để ứng phó với lạm phát gia tăng, nhưng chỉ vài tháng sau đó lại phải cắt giảm sâu hơn để giải cứu nền kinh tế khu vực đồng euro. Vào năm 2022, Ngân hàng này cũng đã trì hoãn việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong một thời gian rất dài, khiến lạm phát tăng vọt lên mức hai con số. Đây đều là những sai lầm đã được thừa nhận, và mong muốn không lặp lại chúng đang buộc Ngân hàng Trung ương Châu Âu phải duy trì giọng điệu diều hâu mà không vội vàng thực hiện thắt chặt thực tế.
Các chuyên gia của Bloomberg kỳ vọng bà Christine Lagarde sẽ ám chỉ về việc tăng lãi suất vào tháng 6. Nếu các nhà đầu tư thấy những tín hiệu này không thuyết phục, tỷ giá EURUSD có nguy cơ sụt giảm.
Sự thụ động của Fed xuất phát từ ý định theo dõi cuộc xung đột ở Trung Đông sẽ ảnh hưởng đến Mỹ như thế nào. Sự phục hồi sau đại dịch, xung đột vũ trang ở Ukraine và các biện pháp thuế quan đã có tác động tạm thời đến nền kinh tế và lạm phát của Mỹ.
Tuy nhiên, chỉ số PCE đã duy trì trên mức mục tiêu 2% trong một thời gian rất dài, điều này có nguy cơ làm xói mòn niềm tin vào ngân hàng trung ương và củng cố các kỳ vọng lạm phát cao hơn. Trong tình huống như vậy, ngay cả những thành viên phe bồ câu của FOMC cũng đang phát biểu một cách diều hâu. Ví dụ, Christopher Waller cảnh báo rằng Fed cuối cùng sẽ buộc phải phản ứng với một loạt các yếu tố cho thấy lạm phát đang gia tăng.
Cũng quan trọng như số phận của lãi suất, các nhà đầu tư mong muốn biết liệu Jerome Powell sẽ ở lại FOMC cho đến năm 2028 hay sẽ từ chức sau khi nhiệm kỳ Chủ tịch của ông kết thúc. Sự ra đi của ông sẽ cho phép Donald Trump tăng số lượng phe "bồ câu" và đẩy sớm thời điểm cắt giảm lãi suất. Điều đó cũng giúp nhiệm vụ tái cấu trúc Fed của Kevin Warsh trở nên dễ dàng hơn.
Nỗi lo ngại về giọng điệu "diều hâu" của FOMC trong tháng 4, kết hợp với sự mạnh lên của đồng đô la và sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, đã tạo ra lực cản cho vàng, khiến kim loại quý này lao dốc xuống mức thấp nhất trong bốn tuần. Tuy nhiên, nếu Jerome Powell kiềm chế việc ám chỉ tăng lãi suất, vàng sẽ có cơ hội phục hồi các khoản lỗ.
Đội ngũ phân tích FxPro
Fed và ECB đang áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và quan sát giữa những căng thẳng địa chính trị và lạm phát; các nhà đầu tư đang theo dõi giọng điệu và các quyết định lãi suất của họ khi đồng đô la củng cố.
Hình 1. Lãi suất chính của ECB và lạm phát tiêu dùng Khu vực đồng euro.
Hình 2. Lãi suất chính của Fed và lạm phát tiêu dùng Mỹ.
