cobemetaichinh
Member
Các chỉ số chứng khoán phản ứng tiêu cực trước động thái tăng lãi suất của Fed.
Đồng USD một lần nữa bứt phá nhờ căng thẳng địa chính trị leo thang.
Đồng đô la Mỹ đã được hưởng lợi lớn từ tình hình địa chính trị ngày càng căng thẳng tại Trung Đông, nhu cầu gia tăng đối với các tài sản trú ẩn an toàn và sự cải thiện rõ rệt của thị trường lao động Mỹ. Việc số lượng việc làm tăng 172.000 trong tháng 5 cùng với các mức điều chỉnh tăng cho số liệu tháng 3 và tháng 4 cho thấy sự suy yếu vào cuối năm 2025 chỉ mang tính tạm thời. Hệ quả là, tỷ lệ đặt cược vào một đợt tăng lãi suất quỹ liên bang trong năm 2026 đã tăng lên 76%, trong khi xác suất có từ hai đợt tăng trở lên đã nhảy vọt lên mức 32%.
Làn sóng bán tháo trên thị trường chứng khoán
Các chỉ số chứng khoán đồng loạt lao dốc mạnh. Chỉ số Nasdaq Composite đã ghi nhận mức giảm theo ngày và theo tuần tồi tệ nhất trong hơn một năm qua. Nhóm cổ phiếu dẫn dắt thị trường trước đó – các nhà sản xuất chip – đã bị cuốn vào làn sóng bán tháo trên diện rộng. Vốn hóa thị trường của chỉ số ngành bán dẫn thuộc Sàn giao dịch chứng khoán Philadelphia (SOX) đã bốc hơi tới 1 nghìn tỷ USD.Đợt tháo chạy này của thị trường chứng khoán Mỹ đã vấp phải sự chỉ trích từ Donald Trump. Tổng thống Mỹ tuyên bố rằng số liệu việc làm mạnh mẽ đáng lẽ phải thúc đẩy một đợt tăng giá của các chỉ số chứng khoán, chứ không phải ngược lại. Tăng trưởng kinh tế không đồng nghĩa với lạm phát. Các nhà đầu tư đang bị hoảng sợ bởi những tin đồn tăng lãi suất, trong khi thực tế là lãi suất cần phải được cắt giảm.
Sức ép địa chính trị và bức tranh năng lượng
Sự sụt giảm của Nasdaq Composite đã dập tắt khẩu vị rủi ro (risk appetite) trên toàn cầu, đồng thời thúc đẩy nhu cầu nắm giữ đồng USD như một tài sản trú ẩn an toàn. Tâm lý này càng được củng cố khi các cuộc không kích trả đũa qua lại giữa Iran và Israel cho thấy xung đột tại Trung Đông đang leo thang nghiêm trọng.Giá dầu Brent đã mở cửa tuần mới với một khoảng trống giá tăng (upward gap), hỗ trợ đắc lực cho đà bứt phá của chỉ số Dollar Index (DXY). Do Mỹ là quốc gia xuất khẩu ròng năng lượng, việc giá dầu tăng sẽ mang lại tác động tích cực cho đồng nội tệ của nước này.
Thay đổi dự báo từ các định chế tài chính lớn
Báo cáo việc làm mạnh mẽ đã khiến Goldman Sachs từ bỏ dự báo về việc Fed cắt giảm lãi suất quỹ liên bang vào tháng 12/2026 và tháng 3/2027. Thời điểm dự kiến cho đợt nới lỏng tiền tệ này đã bị đẩy lùi sang tháng 6 và tháng 12 của năm tới.Góc nhìn so sánh với Eurozone:
Trong khi đó, trên thị trường ngoại hối (Forex), ngày càng có nhiều ý kiến tin rằng bất kỳ động thái thắt chặt chính sách tiền tệ nào của ECB vào lúc này cũng sẽ là một sai lầm về mặt chính sách. Các chuyên gia đang đưa ra những nét tương đồng không chỉ với cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2008, mà còn với các sự kiện năm 2011. Trong cả hai trường hợp, sự suy yếu của nền kinh tế Eurozone đã buộc ngân hàng trung ương phải cắt giảm lãi suất sau khi đã tăng trước đó.
Nếu cả Fed và ECB cùng tăng chi phí vay vốn một lần trong năm 2026, khoảng cách chênh lệch lãi suất giữa hai khu vực sẽ không được thu hẹp. Điều này sẽ tiếp thêm động lực cho phe bán (bears) đẩy tỷ giá cặp EUR/USD xuống thấp hơn.
Đội ngũ Phân tích FxPro
