FxPro: Sự Hạ Nhiệt Căng Thẳng Làm Suy Yếu Đồng Bạc Xanh

[cobemetaichinh]

FxPro: Sự Hạ Nhiệt Căng Thẳng Làm Suy Yếu Đồng Bạc Xanh​

• Lệnh ngừng bắn tại Trung Đông đã làm phá sản các kế hoạch của đồng USD.
• Dữ liệu PMI khả quan và giá dầu giảm đang tiếp sức cho đồng Euro.

Đồng USD đã mở cửa tuần mới với một khoảng trống giảm giá (downward gap) khi sự hạ nhiệt xung đột tại Trung Đông trở thành một bất ngờ không mong đợi đối với các nhà đầu cơ — những người trước đó đã tích lũy vị thế mua ròng (net long) chỉ số USD lên mức cao nhất kể từ năm 2015. Về mặt lý thuyết, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hiện có ít lý do hơn để tiếp tục thắt chặt nhằm chống lạm phát.

Tác Động Tới Chính Sách Của Fed Và Đồng USD​

Phe "bồ câu" (thiên hướng nới lỏng) trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) chắc chắn sẽ nhấn mạnh việc tạm dừng tăng lãi suất sau các dữ liệu việc làm và lạm phát thất vọng của Mỹ.

Trong khi đó, phe "diều hâu" (thiên hướng thắt chặt) đáng lẽ đã có thể dùng sự gia tăng căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông làm lá bài tẩy. Nếu xung đột tiếp tục leo thang, đà tăng của giá dầu trước sau gì cũng sẽ tác động đến lạm phát lõi của Mỹ thông qua các ảnh hưởng gián tiếp (second-order effects).

Việc căng thẳng hạ nhiệt khiến cuộc họp sắp tới của Fed trở nên dễ dự đoán hơn, đồng thời tước đi một lợi thế quan trọng của đồng bạc xanh.

Triển Vọng Đồng Euro Và Nhật Bản​

Các đồng tiền khác đang tận dụng sự suy yếu của đồng USD:

• Đồng Euro (EUR): Chỉ số PMI tổng hợp của Eurozone lần đầu tiên kể từ tháng 3 vượt lên trên ngưỡng 50 (ranh giới giữa tăng trưởng và suy giảm), phát đi tín hiệu tích cực về nền kinh tế của khối. Ban đầu, cặp tỷ giá EUR/USD phớt lờ tín hiệu này, nhưng lệnh ngừng bắn tại Trung Đông đã giúp các nhà đầu tư chú ý hơn. Khả năng chống chịu của khu vực trước cú sốc giá dầu có thể cho phép Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) nâng lãi suất mà không quá lo lắng.
• Góc nhìn từ Commerzbank: Tổ chức này cho rằng việc hạ nhiệt xung đột Mỹ - Iran không nhất thiết khiến đồng Euro tăng giá mạnh. Rủi ro địa chính trị giảm và giá dầu hạ nhiệt sẽ làm giảm khả năng ECB thắt chặt chính sách sâu hơn. Hơn nữa, triển vọng thắt chặt 1–2 đợt tới vốn đã được phản ánh (priced-in) vào tỷ giá EUR/USD.
• Dự báo từ ABN Amro: Đối với các cặp tiền định giá bằng USD, sự do dự nâng lãi suất của Fed vẫn có tác động lớn hơn. ABN Amro tin rằng việc tạm dừng tăng lãi suất sẽ kéo dài đến cuối năm 2026 do xung đột Trung Đông kết thúc sớm hơn kỳ vọng.
• Đồng Yên Nhật (JPY): Sự lui bước của USD đã hỗ trợ phe bán (bears) trên cặp USD/JPY, cùng với tin đồn Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tỏ ra "diều hâu" hơn nhiều tại cuộc họp tháng 7. Thị trường kỳ hạn đang phản ánh mức tăng 32 điểm cơ bản của lãi suất qua đêm trong năm 2026, và định hướng thắt chặt nhanh hơn của BoJ sẽ tiếp tục nâng đỡ đồng Yên.

Đội ngũ phân tích FxPro

• Hình 1: Giá dầu thô Brent và Lạm phát Mỹ.
• Hình 2: Giá dầu thô Brent và Lãi suất tiền gửi của ECB.

Tóm tắt: Việc hạ nhiệt căng thẳng tại Trung Đông đã làm suy yếu đồng USD, qua đó hỗ trợ đồng Euro và Yên Nhật trong bối cảnh thị trường kỳ vọng Fed sẽ tạm dừng tăng lãi suất cùng với dữ liệu PMI tích cực từ Eurozone.

US$idx_U26 | EURUSD | USDJPY | BRENT