cobemetaichinh
Member
Nếu không có các biện pháp can thiệp, tỷ giá USD/JPY có thể tăng lên mức 200.
Sự phân kỳ chính sách tiền tệ đang đẩy tỷ giá EUR/USD xuống thấp hơn.
Đồng USD không tìm thấy manh mối rõ ràng nào từ các phát biểu của Kevin Warsh, và sự chú ý của thị trường đã đổ dồn vào báo cáo thị trường lao động Mỹ tháng 6. Chủ tịch Fed lưu ý rằng rủi ro lạm phát đã giảm bớt, đồng thời tái khẳng định cam kết của ngân hàng trung ương trong việc đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu 2%. Ông cũng không loại trừ khả năng tăng lãi suất vào tháng 7.
Các nhà đầu tư diễn giải những bình luận của Kevin Warsh là mang tính "diều hâu" (thắt chặt), đẩy xác suất xảy ra hai đợt tăng lãi suất trong năm 2026 trở lại mức 46%. Khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 9 được ước tính là 2/3 (khoảng 67%).
Sự phân kỳ này mang lại lợi thế cho phe bán (phe gấu) trên cặp EUR/USD, trong bối cảnh nội bộ ECB đang có sự chia rẽ. Điều này làm giảm khả năng xảy ra một đợt tăng lãi suất tiền gửi. Phe "diều hâu" tin rằng lạm phát đang len lỏi vào tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế Khu vực đồng euro (Eurozone). Nó sẽ biểu hiện dưới dạng nhu cầu tăng lương ngày càng cao và sự tăng giá chậm trễ của thực phẩm. Ngược lại, phe "bồ câu" cho rằng do giá dầu giảm, chỉ số CPI đã đạt đỉnh và sẽ sớm hạ nhiệt.
Điều này đã được chứng thực bởi báo cáo mới nhất, ghi nhận lạm phát trong tháng 6 đã chậm lại từ 3,2% xuống 2,8%. Thị trường tương lai đang phản ánh khả năng tăng lãi suất tiền gửi vào năm 2026. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tin rằng nếu việc thắt chặt chính sách tiền tệ diễn ra, đó sẽ là đợt tăng cuối cùng trong chu kỳ này, điều này đang kìm hãm phe mua EUR/USD.
Tại Nhật Bản, các tin đồn ngày càng lan rộng rằng sự suy yếu của đồng Yên có thể đẩy nhanh tiến trình tăng lãi suất qua đêm. Trước đây, thị trường kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ 6 tháng một lần, nhưng gần đây thị trường đã đặt cược 60% khả năng sẽ có một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 10 sau đợt tăng vào tháng 6. Sự kết hợp giữa một đồng nội tệ yếu và hoạt động kinh doanh mạnh mẽ mang lại rủi ro khiến lạm phát tăng vọt đáng kể. Nếu ngân hàng trung ương để lạm phát vượt tầm kiểm soát, họ sẽ buộc phải áp dụng các biện pháp thắt chặt tiền tệ mạnh tay.
Trong khi đó, Ngân hàng Mizuho dự báo USD/JPY sẽ đạt mức 170, Tập đoàn Tài chính Sumitomo Mitsui dự kiến tỷ giá chạm mốc 180, còn Tập đoàn Monex và Blue Edge Advisors không loại trừ khả năng tỷ giá sẽ tăng vọt lên mức 200.
Đồng Yên đã hồi phục từ mức thấp nhất trong 40 năm sau những phát biểu của ông Atsushi Mimura, Thứ trưởng Bộ Tài chính phụ trách các vấn đề quốc tế. Ông khẳng định các biện pháp can thiệp tiền tệ trước đó vào tháng 4 và tháng 5 là hợp lý, và phía Mỹ không có phản đối nào đối với các đợt can thiệp tiếp theo trên thị trường ngoại hối (forex).
Đội ngũ Phân tích FxPro
Tóm tắt: Đồng Yên yếu hơn làm tăng rủi ro can thiệp thị trường và thắt chặt chính sách của BoJ, trong khi sự phân kỳ chính sách giữa Fed và ECB đang gây áp lực lên tỷ giá EUR/USD.
- Hình 1. Tỷ giá EUR/USD và chênh lệch lãi suất cơ bản giữa ECB và Fed.
- Hình 2. Tỷ giá USD/JPY và lãi suất cơ bản của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.
