cobemetaichinh
Member
- Địa chính trị đã tước đi những lợi thế then chốt của các đối thủ cạnh tranh với đồng đô la Mỹ.
- Giá dầu có thể quay trở lại mức trước xung đột sớm hơn dự kiến.
Sức Mạnh Của Đồng USD Và Chính Sách Tiền Tệ
Đồng đô la Mỹ đang mở rộng đà dẫn trước trên thị trường ngoại hối, được thúc đẩy bởi niềm tin vào chính sách thắt chặt tiền tệ của Fed. Bank of America tin rằng Fed sẽ tăng lãi suất ba lần vào năm 2026 nhờ nền kinh tế mạnh mẽ và cách tiếp cận quyết liệt hơn trong việc kiểm soát lạm phát dưới thời Kevin Warsh. Đồng thời, sự sụt giảm của giá dầu đã loại bỏ lập luận chính cho việc thắt chặt tiền tệ của các ngân hàng trung ương đối thủ, dẫn đầu là Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).Phục Hồi Dòng Chảy Dầu Mỏ Ở Trung Đông
Trong suốt thời gian diễn ra xung đột ở Trung Đông, quan điểm phổ biến trên thị trường là dầu Brent sẽ không thể trở lại mức trước chiến tranh cho đến gần cuối năm nay. Tuy nhiên, ngay khi Eo biển Hormuz được mở cửa trở lại, dòng chảy dầu mỏ đã tăng vọt và dầu thô Brent sụt giảm mạnh xuống dưới 78 USD/thùng. Theo Bộ Chỉ huy Trung tâm Mỹ (CENTCOM), lưu lượng vận chuyển chỉ tính riêng trong dịp cuối tuần đã lên tới 17 triệu thùng mỗi ngày. Bloomberg trích dẫn con số 20 triệu thùng mỗi ngày trong ba ngày qua, cho thấy dòng chảy đã được khôi phục hoàn toàn.Goldman Sachs tin rằng, theo thời gian, các lô hàng qua Eo biển Hormuz sẽ giảm xuống còn 70% so với mức được ghi nhận vào cuối tháng 2, do các quốc gia tận dụng các tuyến đường thay thế được phát triển trong thời kỳ đối đầu giữa Mỹ và Iran. Kết hợp với sự suy giảm nhu cầu từ Trung Quốc, điều này có thể gây áp lực dài hạn lên giá dầu Brent.
Sự Suy Giảm Nhu Cầu Từ Trung Quốc
Ngày càng có nhiều sự đồng thuận trên thị trường rằng nhập khẩu dầu của Trung Quốc sẽ không quay trở lại mức trước đây. Vào tháng 2, khối lượng nhập khẩu ở mức 12,6 triệu thùng/ngày, nhưng trong quý hai, con số này đã giảm 3,3 triệu thùng/ngày so với cùng kỳ năm 2025. Việc chuyển dịch từ dầu diesel và xăng sang các nguồn năng lượng thay thế đang làm giảm nhu cầu, góp phần vào đà lao dốc của giá dầu Brent.Yếu Tố Nguồn Cung Từ Iran Và Vùng Vịnh
Trong ngắn hạn, mức đỉnh của giá dầu thô Biển Bắc là kết quả của việc Mỹ cấp cho Iran giấy phép 60 ngày để bán dầu lấy đô la. Điều này ném một "chiếc phao cứu sinh" cho nền kinh tế đang suy yếu của nước này và mang lại hy vọng về tiến triển trong các cuộc đàm phán về chương trình hạt nhân. Việc gia tăng sản xuất và xuất khẩu từ nước Cộng hòa Hồi giáo này là một yếu tố "giảm giá" (bearish) đối với dầu Brent.Tuy nhiên, thị trường đang lo ngại về việc các quốc gia vùng Vịnh sẽ khôi phục sản xuất nhanh tới mức nào. Sau thỏa thuận giữa Washington và Tehran, lời kêu gọi của Iraq yêu cầu các công ty nhanh chóng tăng sản lượng lên hơn 3 triệu thùng mỗi ngày đang đóng vai trò là một chất xúc tác khác thúc đẩy làn sóng bán tháo trên thị trường dầu mỏ.
Nhóm Chuyên gia Phân tích FxPro
