cobemetaichinh
Member
FxPro: Vàng: Khả năng giảm xuống 4.000 USD có xảy ra không?
- Vàng đang sụt giảm khi đồng đô la Mỹ mạnh lên.
- Sự thoái lui của chỉ số S&P 500 đang đẩy nhanh đà suy giảm của kim loại quý này.
Áp Lực Từ Đồng Đô La và Chính Sách Của ECB
Đồng đô la Mỹ đã tận dụng sự suy yếu của đồng euro để tiếp tục đà tăng, đạt mức cao nhất trong hơn một năm qua và đẩy cặp EUR/USD xuống gần mốc 1.1350. Hoạt động kinh doanh tại Châu Âu vẫn chìm trong vùng suy thoái (dưới mức 50 của chỉ số PMI) trong tháng thứ ba liên tiếp. Trong khi đó, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) - bà Christine Lagarde - đã nói rõ rằng kỳ vọng của thị trường tương lai về việc ECB tiếp tục tăng lãi suất là bị thổi phồng. Theo Chủ tịch ECB, không cần thiết phải phản ứng quá quyết liệt trước những hậu quả từ cuộc xung đột vũ trang giữa Mỹ và Iran.Khi có thêm nhiều tàu chở dầu đi qua Eo biển Hormuz, dầu thô Brent đã quay trở lại các mức được ghi nhận trước khi xảy ra xung đột ở Trung Đông. Quan điểm cho rằng sự gia tăng lạm phát sẽ chỉ là tạm thời đang ngày càng chiếm ưu thế trên các thị trường. ECB có thể cho phép mình chờ đợi sau khi đã tăng lãi suất vào tháng 6, bởi các dữ liệu hoạt động kinh doanh đều chỉ ra sự yếu kém của nền kinh tế khu vực đồng euro.
Ngược lại, sau sự chuyển hướng mang quan điểm "diều hâu" (thắt chặt) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), các công cụ phái sinh của CME đang định giá sẽ có thêm hai động thái thắt chặt lãi suất nữa từ Fed trong năm 2026.
Lợi Suất Trái Phiếu Và Nỗi Lo Lạm Phát
Sự suy yếu của đồng euro đang tiếp thêm nhiên liệu cho đà tăng của chỉ số đồng USD (USD Index), trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng đang tăng lên. Đối với trái phiếu kỳ hạn hai năm, lợi suất đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2025. Bối cảnh này cực kỳ bất lợi cho vàng.Giá XAU/USD đã quay trở lại vùng thấp nhất trong 7 tháng. Mặc dù vàng được xem là một công cụ phòng ngừa lạm phát, nhưng số phận của nó lại phụ thuộc vào phản ứng của Fed đối với các xu hướng giá cả. Quyết tâm của Kevin Warsh trong việc đưa chỉ số lạm phát PCE trở lại mục tiêu bằng mọi giá không phải là điềm lành cho vàng.
Không có gì đáng ngạc nhiên khi nối gót Goldman Sachs, Deutsche Bank cũng đã hạ dự báo cho kim loại quý này từ 4.800 USD xuống còn 4.300 USD/ounce trong quý 4.
Ảnh Hưởng Từ Thị Trường Chứng Khoán
Vàng đang chịu áp lực từ các đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán Mỹ. Kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 9, và thậm chí có thể ngay trong tháng 7, đang gây ra sự hoảng loạn cho giới đầu tư. Cùng với đó là những lo ngại về sự kém hiệu quả của các công ty công nghệ. Chi phí cho AI là khổng lồ, trong khi giá dịch vụ dự kiến sẽ giảm dần do cạnh tranh.Vàng thường được sử dụng như một công cụ thanh khoản; nó bị bán ra để đáp ứng các yêu cầu ký quỹ (margin). Do đó, sự sụt giảm của S&P 500 là một tin xấu đối với kim loại quý này.
Nhóm Chuyên gia Phân tích FxPro
Tóm tắt: Vàng đang giảm giá do đồng đô la mạnh lên, lợi suất tăng và kỳ vọng vào một Fed mang quan điểm "diều hâu". Tài sản này cũng đang bị đè nặng bởi làn sóng bán tháo cổ phiếu và việc các ngân hàng điều chỉnh giảm dự báo giá.
- Hình 1. Các mức lãi suất chủ chốt của Fed và ECB.
- Hình 2. Hiệu suất của vàng và chỉ số S&P 500.
