FxPro: Vàng sẵn sàng chịu "đau đớn" ngắn hạn vì mục tiêu cao hơn

[cobemetaichinh]

Trong suốt cuộc xung đột tại Trung Đông, vàng đã biến động cùng chiều với các tài sản rủi ro và cho thấy mối tương quan nghịch với giá dầu và đồng USD. Không ngạc nhiên khi thông báo của Tehran về việc mở cửa Eo biển Hormuz đã kích hoạt đà tăng của vàng lên mức cao nhất trong tháng, trong khi việc Mỹ bắt giữ một tàu chở dầu của Iran lại khiến kim loại quý này sụt giảm một bước.

Tác động của lạm phát và lãi suất​

Thị trường đang dần trở nên mệt mỏi với các yếu tố địa chính trị và bắt đầu cân nhắc đến những hệ quả lâu dài của cuộc xung đột. Các nhà đầu tư đang tự hỏi: lạm phát sẽ tăng cao đến mức nào và kéo dài bao lâu?

• Kịch bản thắt chặt: Chỉ số giá tiêu dùng tăng nhanh sẽ buộc các ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất một cách quyết liệt, đây là yếu tố tiêu cực đối với vàng.
• Dự báo từ Standard Chartered: Giá trung bình trong quý II dự kiến sẽ giảm xuống mức 4.605 USD/ounce trước khi phục hồi lên 4.850 USD/ounce trong quý III.

Tuy nhiên, nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) coi sự gia tăng lạm phát chỉ là tạm thời, họ sẽ không thắt chặt chính sách tiền tệ. Sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu kho bạc thực tế có thể tạo đà thuận lợi cho vàng. Bên cạnh chính sách tiền tệ, ngân hàng HSBC còn trích dẫn "cơn khát" vàng thỏi không ngừng của các ngân hàng trung ương, cùng với những lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ và ổn định tài chính là những động lực thúc đẩy tăng trưởng.

Vàng hưởng lợi trong mọi kịch bản dài hạn​

Mặc dù vàng phản ứng nhạy cảm với các tin tức từ Trung Đông, nhưng tài sản này được dự báo sẽ hưởng lợi bất kể xung đột kết thúc hay tiếp tục kéo dài:

1. Kịch bản xung đột kết thúc: Lạm phát sẽ không tăng cao như lo ngại, và các ngân hàng trung ương có thể từ bỏ kế hoạch tăng lãi suất.
2. Kịch bản xung đột kéo dài: Giá dầu duy trì ở mức cao sẽ giáng một đòn mạnh vào kinh tế toàn cầu, buộc các ngân hàng trung ương phải tập trung vào rủi ro suy thoái. Trong hoàn cảnh đó, họ thường tung ra các gói kích thích tiền tệ quy mô lớn để cứu vãn nền kinh tế. Điều này sẽ tạo ra môi trường thuận lợi cho giá kim loại quý tăng cao.

Đội ngũ phân tích FxPro


Tóm tắt: Trong ngắn hạn, vàng biến động mạnh do các yếu tố địa chính trị, nhưng trong trung và dài hạn, mặt hàng này vẫn giữ nguyên tiềm năng tăng trưởng nhờ vào chính sách tiền tệ và nhu cầu dự trữ từ các ngân hàng trung ương.

• Hình 1: Biến động giá dầu Brent và vàng kể từ đầu tháng 3.
• Hình 2: So sánh lợi suất thực tế của trái phiếu 10 năm và giá vàng.