FxPro: Vàng Đang Trong Cơn Lốc Bán Tháo

[cobemetaichinh]

Các nhà đầu tư đang ồ ạt đẩy mạnh bán ra kim loại quý này do lợi suất trái phiếu tăng cao. Những yếu tố từng thúc đẩy đồng đô la Mỹ tăng giá kể từ tháng 3 đã chính thức quay trở lại.​

Đồng Đô La Mỹ Và Điểm Nóng Địa Chính Trị​

Đồng đô la Mỹ đã ghi nhận mức tăng theo tuần mạnh nhất trong hai tháng qua khi thị trường nhận thấy xung đột tại Trung Đông vẫn sẽ tiếp diễn. Hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Trung đã không mang lại bất kỳ bước đột phá nào trong việc giải tỏa eo biển Hormuz, và những lời đe dọa từ phía Donald Trump dường như không đem lại hiệu quả.

Các bên đối địch hiện đang ở thế bế tắc, giá dầu tăng cao, từ đó kéo chỉ số DXY (chỉ số đồng đô la so với rổ các loại tiền tệ chủ chốt) đi lên.

Cảm Giác "Déjà Vu" Trên Thị Trường​

Thị trường đang xuất hiện một cảm giác "déjà vu" (sự lặp lại lịch sử) dai dẳng:

• Hồi tháng 3: Đồng đô la mạnh lên nhờ vai trò là "hầm trú ẩn an toàn" và là đơn vị tiền tệ của một quốc gia xuất khẩu năng lượng ròng. Mỹ thực tế đã tăng xuất khẩu dầu mỏ và các sản phẩm xăng dầu lên mức kỷ lục mới là 14,2 triệu thùng mỗi ngày.
• Hồi tháng 4: Chỉ số USD giảm do những tin đồn về việc xung đột Trung Đông sắp chấm dứt.

Tuy nhiên, thực tế đã chứng minh điều ngược lại. Các bên đối đầu vẫn còn giữ khoảng cách quá lớn, do đó tình trạng phong tỏa eo biển Hormuz sẽ còn tiếp tục.

Nhận Định Từ Các Định Chế Tài Chính​

• Macquarie Group: Duy trì quan điểm lạc quan (bullish) về đồng đô la Mỹ cho đến khi thế bế tắc giữa Mỹ và Iran kết thúc.
• Monex: Trích dẫn loạt dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ và lập luận rằng ngay cả khi xung đột chấm dứt, đồng bạc xanh vẫn sẽ đứng ở mức cao hơn so với trước đây.
• JP Morgan: Khuyến nghị bán cặp EURUSD lần đầu tiên trong vòng một năm qua.
• Morgan Stanley (Quan điểm ngược lại): Tin rằng đồng Euro sẽ tăng lên mức 1,23 USD vào cuối quý 3 nhờ chi phí phòng ngừa rủi ro (hedging) thấp hơn cho các nhà đầu tư châu Âu khi rót vốn vào tài sản Mỹ.

Thị Trường Vàng Và Áp Lực Lợi Suất Trái Phiếu​

Giá vàng đã lao dốc xuống mức thấp nhất kể từ cuối tháng 3 trong bối cảnh lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng vọt:

• Trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm: Lợi suất đạt mức cao nhất kể từ tháng 2/2025.
• Trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 30 năm: Lợi suất tăng lên mức cao nhất kể từ năm 1999.

Các nhà đầu tư đang đặt cược vào chính sách tiền tệ thắt chặt hơn trên toàn thế giới. Yardeni Research đang hối thúc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đối mặt với sự thật và bắt đầu một chu kỳ thắt chặt tiền tệ mới; nếu không, Fed có nguy cơ mất kiểm soát đối với thị trường trái phiếu kho bạc.

Điểm tựa dài hạn: > Theo ước tính của Goldman Sachs, nhu cầu vàng miếng từ các ngân hàng trung ương sẽ tăng từ 50 tấn (tính đến tháng 3) lên 60 tấn trong phần còn lại của năm. Điều này sẽ hỗ trợ giá vàng về lâu dài. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, giá vàng vẫn sẽ chịu áp lực nặng nề do nhu cầu thanh khoản cao từ các thị trường tài chính khác.

Đội ngũ phân tích FxPro