FxPro: Dầu Brent: Địa chính trị đến để "giải cứu"

[cobemetaichinh]

• Sự leo thang xung đột tại Trung Đông đã giúp giá dầu phục hồi đáng kể.
• Đồng USD nhanh chóng được ưa chuộng trở lại như một tài sản trú ẩn an toàn.

Đồng đô la Mỹ (USD) đã mau chóng lấy lại vị thế trong bối cảnh xung đột Trung Đông leo thang. Mỹ đã tung đòn đáp trả các cuộc tấn công vào tàu dầu tại Eo biển Hormuz, sau khi Tehran tuyên bố rằng các tuyến đường của các tàu này được cho là đã đi chệch khỏi lộ trình quy định. Các cuộc không kích ồ ạt vào Cộng hòa Hồi giáo Iran — chiến dịch lớn nhất kể từ khi thỏa thuận được ký kết — cùng với việc đình chỉ giấy phép bán dầu tạm thời, đã khiến giá dầu Brent tăng vọt tới 6%.

Bối cảnh trước khi xung đột bùng phát​

Trước khi căng thẳng địa chính trị leo thang, thị trường dầu mỏ vốn đang trải qua một xu hướng giảm giá ("gấu"). Lưu lượng tàu qua Eo biển Hormuz hàng ngày chỉ duy trì ở mức 30–60 tàu dầu, thấp hơn mức ghi nhận vào tháng Hai.

Tuy nhiên, nhờ vào việc sử dụng các tuyến đường thay thế, sự sụt giảm nhu cầu toàn cầu và tâm lý ngần ngại của các nước trong việc nhanh chóng tái tích lũy kho dự trữ, các yếu tố này đã đủ sức đẩy giá dầu Brent trở lại mức cuối tháng Hai. Sự gia tăng đột biến của nguồn cung dầu bỗng chốc "va" phải một thị trường vốn không hề có nhu cầu tiêu thụ lớn đến vậy.

Yếu tố nguồn cung và lệnh cấm vận​

Tình hình càng trở nên phức tạp hơn do:

• Sự phục hồi nhanh chóng của sản lượng dầu tại Iraq.
• Sự gia tăng mạnh mẽ trong khối lượng xuất khẩu của Iran.
• Ý định tiếp tục chiến lược tăng dần sản lượng của liên minh OPEC+.

Sau thỏa thuận, Nhà Trắng từng cấp cho Tehran thời gian ân hạn 60 ngày đối với các đợt bán dầu bị cấm trước đó, bao gồm cả các giao dịch thanh toán bằng đồng USD. Iran đã tận dụng tối đa cơ hội này. Tuy nhiên, lệnh cấm mới được ban hành bất ngờ đã khiến khoảng 63 million thùng dầu đang trong quá trình vận chuyển rơi vào cảnh "vô chủ" (không có người mua). Những rắc rối về nguồn cung này đã trực tiếp châm ngòi cho đà tăng vọt của giá dầu Brent.

Đà tăng của dầu Brent liệu có bền vững?​

Dù vậy, đà tăng của dầu thô Brent có vẻ sẽ ngắn chẳng tày gang. Donald Trump gần đây đã bày tỏ cam kết sử dụng các biện pháp ngoại giao để giải quyết xung đột. Phía Iran, quốc gia có nguy cơ mất đi phần lớn nguồn thu ngoại tệ, cũng có lợi ích lớn trong việc hạ nhiệt căng thẳng này.

Hơn nữa, tiềm năng bứt phá tiếp theo của dầu Brent dường như bị hạn chế do:

1. Thị trường đã thích nghi tốt với việc sụt giảm lưu lượng tàu qua Eo biển Hormuz.
2. Các tuyến đường vận chuyển thay thế đã được thiết lập ổn định.
3. Nhu cầu tiêu thụ toàn cầu đang trên đà sụt giảm.

Cú hích "bò tót" cho đồng USD​

Đối với đồng xanh, việc xung đột leo thang ở Trung Đông lại là một yếu tố thúc đẩy tăng giá ("bò tót"). Điều này không chỉ dừng lại ở việc dòng tiền tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn.

Song hành cùng đà tăng của giá dầu Brent, cơ hội để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thắt chặt tiền tệ mạnh tay hơn cũng đang tăng lên.

Thị trường tương lai hiện đã nâng xác suất xảy ra hai đợt tăng lãi suất trong năm 2026 từ 33% lên 42%.

Đội ngũ phân tích FxPro