cobemetaichinh
Member
Đà tăng lợi suất trái phiếu có thể gây áp lực lên nhu cầu dầu mỏ. Mỹ và Trung Quốc đang nỗ lực kiềm chế giá cả.
Thị trường dầu mỏ tiếp tục phản ứng nhạy bén trước những tuyên bố từ Nhà Trắng; tuy nhiên, eo biển Hormuz vẫn đang bị đóng cửa, dự trữ toàn cầu đang cạn kiệt nhanh chóng và sự tĩnh lặng của thị trường hiện tại cho thấy một tâm lý chủ quan.
Dự báo và Thực trạng Thị trường
Citi tin rằng các nhà đầu tư đang đánh giá thấp rủi ro gián đoạn nguồn cung kéo dài, điều này dẫn đến kỳ vọng giá dầu Brent sẽ tiếp tục đà tăng hướng tới ngưỡng 120 USD/thùng. PVM dự báo dự trữ dầu toàn cầu sẽ chạm mức thấp kỷ lục trong tương lai gần. Tuy nhiên, giá dầu vẫn chưa vội tăng mạnh do các nhà giao dịch đang xem nhẹ những hệ lụy từ cuộc xung đột tại Trung Đông.Thực tế, Mỹ và Iran vẫn chưa tìm thấy lộ trình rõ ràng cho một thỏa thuận hòa bình. Vị thế của các bên còn quá xa cách, và đà tăng của dầu Brent hiện chỉ bị kìm hãm bởi những phát biểu lạc quan từ Nhà Trắng. Dẫu vậy, eo biển Hormuz vẫn đóng cửa. Các nhà đầu tư nhận ra rằng họ đã từng ở trong tình cảnh này trước đây: đối thoại nhiều nhưng kết quả chẳng bao nhiêu.
Vai trò của Mỹ và Trung Quốc
Cần ghi nhận nỗ lực của Mỹ và Trung Quốc trong việc điều tiết thị trường:- Phía Mỹ: Đang đẩy mạnh xuất khẩu bất chấp dự trữ nội địa giảm tuần thứ năm liên tiếp. Họ đã gia hạn giấy phép mua dầu của Nga, qua đó hỗ trợ nguồn cung toàn cầu.
- Phía Trung Quốc: Đang cắt giảm nhập khẩu dầu, gây ảnh hưởng trực tiếp đến các nhà máy lọc dầu. Trong tháng 4, sản lượng chế biến đạt 54,65 triệu tấn, giảm 11% so với tháng 3 và giảm 5,8% so với cùng kỳ năm ngoái.
Rào cản từ Kinh tế Vĩ mô
Có khá nhiều rào cản ngăn cản đà tăng trưởng của giá dầu. Một trong những yếu tố quan trọng nhất là sự sụt giảm đáng kể trong nhu cầu toàn cầu. Rủi ro của kịch bản này đang gia tăng trong bối cảnh lợi suất trái phiếu tăng vọt.Đây là tín hiệu báo trước của một đợt thắt chặt tiền tệ trên diện rộng. Lãi suất cao hơn có thể đẩy các nền kinh tế tiến gần hơn đến suy thoái và làm giảm nhu cầu đối với các loại hàng hóa năng lượng.
Thị trường hàng hóa vốn có tính chu kỳ:
- Giá dầu tăng dẫn đến lạm phát tăng tốc.
- Lợi suất trái phiếu tăng và các biện pháp thắt chặt tiền tệ được thực thi.
- Áp lực này tác động ngược lại lên giá dầu Brent và kích hoạt một chu kỳ mới.
- Khi các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất để cứu vãn nền kinh tế, nhu cầu dầu mỏ mới tăng trở lại.
- Hình 1. Xu hướng giá dầu Brent và WTI.
- Hình 2. Sự đột biến của lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đang kìm hãm giá dầu.
