Theo nhà đầu tư tỷ phú Ray Dalio, thông báo mua lại nợ của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent trong tuần này phù hợp với một mô hình rộng hơn có thể báo hiệu một cuộc khủng hoảng sắp xảy ra.
Người sáng lập Bridgewater Associates cho biết kế hoạch của Bessent nhằm tăng mua nợ chính phủ có thể gây rắc rối cho nền kinh tế Mỹ. Cùng với việc chính phủ Nhật Bản giảm Tiếp xúc với thị trường trái phiếu và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao trong thời gian dài, Dalio cho biết các nhà đầu tư có thể muốn chuẩn bị danh mục đầu tư của mình để đối phó với rủi ro gia tăng bằng cách sở hữu tiền điện tử và vàng.
"Tôi tin tưởng rằng tình hình tài chính của chính phủ đang ở một bước ngoặt," Dalio đã viết trong một bài đăng trên LinkedIn được công bố hôm thứ Sáu. "Nếu điều này không được giải quyết ngay bây giờ, các khoản nợ sẽ tăng lên đến mức mà chúng không thể được quản lý mà không có chấn thương lớn."
Dalio lưu ý rằng Bộ Tài chính “chỉ có khả năng hạn chế” trong việc mua lại trái phiếu. Bessent nói với CNBC hôm thứ Năm rằng nhóm của ông sẽ "tạo ra thị trường" và số tiền mua vào có thể lên tới 4 tỷ USD.
Dalio cho biết Mỹ đang chi tiêu nhiều hơn khoảng 40% so với thu nhập, dẫn đến thâm hụt ngân sách ngày càng tăng. Thâm hụt ngân sách của Mỹ đã giảm 432 tỷ $ trong tháng Bảy, nhưng Bessent nói với CNBC rằng nó có khả năng đạt đỉnh dưới chính quyền của Tổng thống Donald Trump.
Bessent cho biết trong cuộc phỏng vấn rằng một nhóm đang tìm cách giảm chi tiêu hàng trăm tỷ đô la. Nhưng Dalio cho biết có “rất ít khả năng” để làm điều đó vì nó đã được cam kết hoặc được coi là cần thiết.
Sau nhiều năm chi tiêu quá mức, Dalio cho biết tổng nợ hiện đã vượt xa những gì Mỹ mang lại mỗi năm. Nếu chính phủ Hoa Kỳ là một doanh nghiệp, Dalio cho biết các khoản thanh toán dịch vụ nợ sẽ vào khoảng 11 nghìn tỷ $ — khoảng 200% doanh thu hàng năm.
Dalio, 77 tuổi, cảnh báo chi phí trả nợ gốc và trả nợ sẽ chỉ tăng theo thời gian.
Để giải quyết vấn đề này, Dalio cho biết Mỹ cần cẩn thận sử dụng chiến lược ba phần để giảm thâm hụt ngân sách xuống còn 3% tổng sản phẩm quốc nội.
Đầu tiên, Dalio cho biết chính phủ Hoa Kỳ cần giảm chi tiêu. Thứ hai, ông cho rằng doanh thu thuế cần phải được tăng lên. Cuối cùng, người gốc New York và cựu sinh viên Trường Kinh doanh Harvard cho biết cần phải giảm lãi suất.
"Cả ba cần phải xảy ra đồng thời để ngăn chặn bất kỳ một quá lớn," Dalio nói. "Nếu bất kỳ cái nào quá lớn, sự điều chỉnh sẽ là chấn thương."
Dalio cảnh báo không nên thực hiện những điều chỉnh này bằng "vũ lực". Ví dụ, “sẽ rất tệ nếu Cục Dự trữ Liên bang buộc phải giảm lãi suất một cách bất thường,” ông nói.
Dalio cho biết điều quan trọng là phải thực hiện các bước ngay bây giờ, trong khi nền kinh tế vẫn khỏe mạnh. Một nền kinh tế trong suy thoái đòi hỏi phải tăng chi tiêu của chính phủ, ông nói.
Dalio cho biết thời điểm chính xác xảy ra cuộc khủng hoảng nợ có thể bị ảnh hưởng bởi các biến số, từ xung đột quân sự đến thay đổi chính trị. Với quỹ đạo hiện tại, Hoa Kỳ có thể bước vào một cuộc khủng hoảng như vậy sớm nhất là một năm hoặc muộn nhất là năm năm. "Dự đoán của tôi, mà tôi cho rằng sẽ là một điều tồi tệ, là nó sẽ đến trong ba năm, cho hoặc lấy hai, nếu khóa học của chúng tôi không thay đổi."
Để chuẩn bị, Dalio khuyến nghị các nhà đầu tư nên cân nhắc tài sản nợ, chẳng hạn như trái phiếu.
Người sáng lập quỹ phòng hộ cho biết có đến 10% đến 15% danh mục đầu tư có thể đổ bộ vào vàng, cũng như "một chút" bitcoin.
Bài đăng của Dalio được đưa ra vào cuối tuần đầy biến động đối với thị trường tài chính Hoa Kỳ. Lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn tăng đã gây áp lực lên cổ phiếu, khiến S&P 500 phải tăng nhanh kéo dài ba tuần.
