cobemetaichinh
Member
- Đồng USD có thể mạnh lên so với các đồng tiền chủ chốt toàn cầu.
- Giao dịch debasement và địa chính trị đang hỗ trợ vàng.
Thị trường chờ Giáng sinh, ngân hàng trung ương chờ dữ liệu. Như dự đoán, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) nâng lãi suất qua đêm lên 0,75% – mức cao nhất trong ba thập kỷ. Tuy nhiên, đồng yên suy yếu mạnh so với các đồng tiền lớn do nguyên tắc “buy the rumour, sell the fact” và BoJ không sử dụng ngôn ngữ diều hâu. Chủ tịch Kazuo Ueda cho biết vẫn còn dư địa để tiếp tục chu kỳ bình thường hóa, nhưng các hành động tiếp theo sẽ phụ thuộc vào dữ liệu.
Thị trường tương lai chỉ đánh giá 20% khả năng Fed cắt giảm lãi suất quỹ liên bang vào tháng 1 và 54% vào tháng 3. Rất có thể Fed sẽ chờ đến mùa xuân mới nới lỏng. Chênh lệch lãi suất với BoJ vẫn rộng, tạo lập luận mạnh mẽ cho việc tăng cường carry trade và tiếp tục đà tăng của USDJPY.
Điều tương tự áp dụng cho các đồng tiền lãi suất thấp khác. Đồng USD đang trở thành tài sản rủi ro nhờ lãi suất vẫn cao. Nó có thể tăng trong bối cảnh đợt Christmas rally truyền thống của các chỉ số chứng khoán Mỹ. Chủ tịch Fed New York John Williams và Fed Cleveland Beth Hammack đều ủng hộ giữ nguyên chính sách tiền tệ ít nhất đến mùa xuân. Theo bà Hammack, lãi suất hiện chỉ hơi dưới mức trung lập, nên rủi ro kích thích kinh tế và đẩy nhanh lạm phát vẫn cao.
Sự suy yếu của các đồng tiền chủ chốt toàn cầu và lợi suất trái phiếu tăng trên thế giới (dẫn đầu là Nhật Bản) trong bối cảnh giá giảm đang khơi dậy lại sự quan tâm của nhà đầu tư đến giao dịch debasement. Điều này giúp vàng lần đầu tiên vượt mốc 4.400 USD/ounce và lập kỷ lục mới. Đợt tăng được thúc đẩy bởi rủi ro địa chính trị gia tăng, bao gồm lệnh phong tỏa dầu từ Venezuela của Mỹ và cuộc tấn công đầu tiên của Ukraine vào tàu chở dầu thuộc hạm đội bóng tối của Nga ở Địa Trung Hải.
Dòng vốn chảy vào các quỹ ETF chuyên về vàng đã liên tục trong 5 tuần. Các ETF tập trung vào kim loại quý tăng dự trữ hàng tháng trong năm 2025, ngoại trừ tháng 5. Theo Goldman Sachs, nhà đầu tư đang bắt đầu cạnh tranh với ngân hàng trung ương để giành số lượng thanh vàng hạn chế. Điều này sẽ giúp vàng đạt 4.900 USD vào năm 2026.
