cobemetaichinh
Member
Mức hỗ trợ mạnh tại 4.000 USD đang giúp vàng đi ngược lại các yếu tố cơ bản.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng cùng đồng USD mạnh đang tạo ra những lực cản lớn.
Đồng USD đã ghi nhận 4 ngày tăng giá liên tiếp trong bối cảnh diễn ra các cuộc không kích vào Iran. Tin đồn về một lệnh ngừng bắn tạm thời vẫn chưa được xác nhận, đẩy giá dầu Brent lên gần 93 USD/thùng và gia tăng lo ngại lạm phát. Tỷ lệ đặt cược cho hai đợt tăng lãi suất của Fed trong năm 2026 hiện được ước tính ở mức 50/50, tạo đà hỗ trợ cho đồng USD.
Sức bật bất ngờ của kim loại quý
Điều này khiến đà tăng của giá vàng càng trở nên bất ngờ, bởi đồng USD mạnh và lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng vốn là những lực cản điển hình. Tuy nhiên, lần này nhu cầu mua đã nâng đỡ kim loại quý:- Dòng vốn đảo chiều: Dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF đã nhường chỗ cho dòng vốn chảy vào. Mức tăng 7,4 tấn trong lượng nắm giữ của các quỹ giao dịch trao đổi chuyên biệt vào ngày 21 tháng 7 là mức tăng lớn nhất trong tháng.
- Vị thế đầu cơ tăng: Các quỹ đầu cơ (hedge funds) đã gia tăng vị thế mua ròng (net long positions) đối với vàng lên mức cao nhất trong 5 tuần.
Yếu tố địa chính trị và hoạt động của các Ngân hàng Trung ương
Trong giai đoạn này, áp lực lên giá vàng gia tăng do các tin đồn rằng ngân hàng trung ương các quốc gia Vùng Vịnh đang bán vàng thỏi thông qua các bên trung gian.Thổ Nhĩ Kỳ là tâm điểm của những tin đồn này. Dự trữ vàng của nước này đã giảm 81 tấn trong nửa đầu năm, tương đương 10,6 tỷ USD theo mức giá hiện tại. Thỏa thuận tháng 6 giữa Mỹ và Iran về mặt lý thuyết nhằm mục đích ngăn chặn quá trình này, nhưng sự leo thang của căng thẳng địa chính trị có thể khiến tiến trình này diễn ra nhanh hơn.
Triển vọng chính sách tiền tệ & Tỷ giá USD/JPY
Dù giá đã phục hồi, bối cảnh bên ngoài vẫn rất bất lợi. Giá dầu Brent càng lên cao, khả năng lạm phát cao cắm rễ sâu vào nền kinh tế Mỹ càng lớn. Đồng thời, sự thay đổi thái độ của Fed từ dông dài sang ngắn gọn đang khiến các nhà đầu tư lo ngại. Trong điều kiện này, khả năng ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách tiền tệ mà không cảnh báo trước đang ngày một tăng lên.Sự mạnh lên của đồng USD đã đẩy tỷ giá USD/JPY vượt mốc 163 lần đầu tiên sau bốn thập kỷ. Điều này đã thúc đẩy các quan chức chính phủ tăng cường can thiệp bằng lời nói (verbal intervention). Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama đã loại trừ việc thực hiện các hành động táo bạo và quyết đoán nếu cần thiết.
Đội ngũ Phân tích FxPro
- Hình 1: Vàng và đồng USD đã tăng cùng nhau trong vài ngày qua.
- Hình 2: Giá vàng và lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm đang tăng song hành.
Thẻ (Tags): GOLD, US$IDX_U26, EURUSD, USDJPY
