cobemetaichinh
Member
Vàng đang háo hức chờ đợi quyết định của ngân hàng trung ương. Sự phục hồi của giá vàng là do những "cơn gió ngược" đang dần suy yếu.
Đồng đô la Mỹ tiếp tục thoái lui khi rủi ro địa chính trị hạ nhiệt và những lo ngại về giọng điệu "bồ câu" (ôn hòa) của Kevin Warsh dần lắng xuống. Ông Donald Trump khẳng định rằng thỏa thuận với Iran đã ngã ngũ, điều này đã đẩy giá dầu Brent xuống dưới mức 80 USD/thùng và kích hoạt một đợt phục hồi trên các chỉ số chứng khoán Mỹ.
Chuyển dịch trọng tâm sang Chính sách Tiền tệ Cùng lúc đó, những lo ngại về sự gia tăng hơn nữa của lạm phát đang giảm bớt, được phản ánh qua lợi suất trái phiếu kho bạc. Kim loại quý này đang chuyển sự chú ý từ cuộc xung đột ở Trung Đông sang chính sách tiền tệ, qua đó thiết lập lại mối tương quan của nó với giá trái phiếu. Sự khó đoán của ông Warsh đang thổi bùng những lo ngại rằng kết quả của cuộc họp có thể đặt nền móng cho sự suy yếu dài hạn của đồng đô la.
Tân chủ tịch là một người ủng hộ sự linh hoạt tại Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Ông tin rằng ngân hàng trung ương không nên tự dồn mình vào thế bí với những dự báo khi mà tương lai có thể thay đổi đáng kể. Thật vậy, vào cuối năm 2025, các nhà đầu tư đã kỳ vọng lãi suất sẽ giảm do thị trường lao động yếu kém và lạm phát dần chậm lại. Tuy nhiên, việc làm hiện đang tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2023, trong khi giá tiêu dùng đã vọt lên mức 4,2%.
Bài toán nan giải của FOMC Các dự báo trước đây của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đang xa rời thực tế. Chúng giả định sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất. Các nhà đầu tư hiện đang rất muốn biết có bao nhiêu thành viên của Ủy ban sẽ phát tín hiệu tăng lãi suất trong các dự báo cập nhật của họ. Bài toán nan giải này, cùng với sự thay đổi trong cách dùng từ ngụ ý rằng bước đi tiếp theo sẽ là nới lỏng chính sách tiền tệ, chính là điểm đáng chú ý nhất từ cuộc họp tháng 6 của Fed.
Vàng đang đặt số phận của mình vào tay ngân hàng trung ương, bởi quỹ đạo tương lai của đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ phụ thuộc vào quyết định của cơ quan này. Kịch bản có khả năng xảy ra nhất là Fed sẽ duy trì lập trường "chờ đợi và quan sát" (wait-and-see), cho phép kim loại quý này tập trung vào những hệ quả từ việc kết thúc xung đột ở Trung Đông.
Sự phục hồi của vàng từ mức đáy của mùa thu năm 2025 phản ánh những "cơn gió ngược" (lực cản) đang ngày càng suy yếu, bao gồm sức mạnh của đồng bạc xanh giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang, giá năng lượng và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao, cũng như sự sụt giảm trong nhu cầu đối với vàng thỏi từ các ngân hàng trung ương và đối với các quỹ ETF từ các nhà đầu tư.
Nhóm Phân tích FxPro
Tóm tắt: Vàng đang chờ đợi quyết định của Fed: đồng đô la và lợi suất trái phiếu sẽ định hình xu hướng, trong khi việc rủi ro địa chính trị hạ nhiệt và các "cơn gió thuận" đang hỗ trợ cho đà phục hồi.
- Biểu đồ 1. Hiệu suất giá Vàng và Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm.
- Biểu đồ 2. Hiệu suất giá Vàng và Chỉ số Đồng đô la Mỹ (DXY).
